鋼貿企業盯準期貨市場憧憬新機遇

在中國獨特的鋼材市場結構中，鋼材貿易企業盡管數量巨大，但在產業鏈中卻最不具有定價能力，并且也最易遭受價格風險沖擊。即將推出的鋼材期貨，無疑將為鋼材貿易企業帶來新的生機。而在現貨市場和電子交易市場中經歷磨煉的諸多鋼貿企業也憧憬著在期貨市場中尋得成長機遇。

拓展鋼貿企業生存空間

“作為鋼材貿易企業，最為關注的就是自身資金流狀況。企業為了讓資金維持流動，需要保證每天維持一定的銷售數量。這意味著，在市場狀況不好的時候，貿易企業需在價格上作出很大的‘犧牲’”，在上海大柏樹一間尚在裝修的新辦公室中，一位資深鋼貿業者對中國證券報記者說，“鋼材期貨推出后，貿易企業為現貨交易作出的‘犧牲’就可以從期貨市場中得到補償了。”

對熟悉期貨交易的人來說，這樣的風險轉移功能只是期貨市場最簡單的功能之一。然而，和這位鋼貿業者一樣，目前在上海的60余家鋼材交易市場中的7000余家貿易企業里，十余萬名從業人員在完成每年占全國鋼材流通量近1/4的現貨交易時，都曾面對著同樣的問題：一方面是鋼廠的定價優勢，另一方面是對終端用戶必須履約的發貨協議。而鋼價的波動很大程度上需要由鋼貿企業來承擔。

“只要鋼價在上漲，鋼廠的報價會漲得更快；如果鋼價再跌，鋼廠的報價卻不愿意下浮。而我們對于終端客戶的報價是確定的一個固定價格，如果在發貨過程中價格大幅波動，我們還要和終端用戶再行協商。這其中，鋼貿公司所面對的價格波動風險和交易成本可想而知。”一家鋼貿企業的負責人說，“有了鋼材期貨后，我們就能在期價合適的時候鎖定買價和賣價，回避了價格波動風險，也方便了企業合同的簽署。這無疑為鋼貿企業打開了新的活動空間。”

新的成長機遇

除了為傳統的業務拓展新的發展空間外，不少鋼貿業者也希望借著鋼材期貨的上市尋找新的機遇。

上述曾參與過蘇商所線材期貨交易的鋼貿業者表示，目前已經將主要精力轉移到了即將上市的鋼材期貨上。除和期貨交易所保持溝通外，他已經開發出了一套鋼材成本計算模型，以便在將來的期貨交易中獲得先機。

在運行已有多年的鋼材電子交易市場中，也成長起了不少積累了豐富經驗的專業鋼材交易者。他們同樣希望在即將推出的鋼材期貨市場中一試身手。一家鋼貿企業的負責人表示，目前自己募集的資金總額已超過3億元人民幣，這筆資金將主要用于交易未來的鋼材期貨，以此為客戶提供資產管理服務。

而對于許多經驗老到的鋼貿業者來說，鋼材比其他商品更為細致的品級劃分和不同地區之間的價差也意味著未來新的獲利機會。對于許多最終要進行實物交割的終端鋼材用戶來說，最終拿到的倉單并不一定完全符合他們的要求，或者價格的升貼水無法覆蓋運輸成本。“那么鋼貿企業可以逐步扮演標準倉單置換者的角色，或者用標準的鋼材交換交割者手中不符合要求的倉單。這種交易也將給傳統的鋼貿企業帶來新的機遇。”有鋼貿業者說，“當然，這首先依賴于鋼材期貨市場自身的成熟和鋼貿企業自身經驗的積累。”