中國需求放緩期銅漲勢受抑

倫敦金屬交易所(LME)期銅3月27日微幅上漲，交投縮量，昨日2%的升勢未能延續，因對中國需求放緩的擔憂繼續壓制市場利多人氣。倫敦時間3月27日16:00，三個月期銅收報每噸8,535美元，周一報收于每噸8,533美元。期銅上月曾一度觸及每噸8,765美元，為約五個月以來最高位水平，不過自此以后就未能突破該水平。 

上述憂慮蓋過了周一美聯儲主席貝南克講話影響。今日升勢動能消退，令銅價陷入近期區間內。中國1-2月全國規模以上工業企業利潤同比下降5.2%，為2009年9月來首次下降。分析人士指出，政府應進一步放松政策，以促企業效益增長。瑞信指出，基本金屬要走出目前的區間，市場需要新基本面推動因素，可能構成這些因素包括美國將公布的耐用品訂單數據及中國官方PMI。 

美國經濟諮商會公布，美國3月消費者信心指數為70.2，2月修正后為71.6，初值為70.8。分析師預估中值顯示3月消費者信心指數料為70.3。調查報告顯示，1月美國經季節調整的獨棟房屋價格持平，暗示飽受壓力的房市仍在底部徘徊。美國1月S&P/CS房價指數經季節調整后較上月持平，預估為下滑0.2%，12月為下跌0.5%。 

國內方面，3月27日滬銅高開后未能走高，基本維持日內漲幅。在伯南克積極言論刺激下，商品市場風險偏好提升。但中國經濟放緩、國內銅庫存一直處于高位區域及終端企業需求疲弱，令銅市后期走勢令人擔憂。技術面上，期價穩在20日均線上方，但受61000壓力線壓制。隔夜倫銅微幅上漲，預計短期內滬銅仍將延續震蕩格局。 

現貨方面，滬銅午后震蕩上揚，升水銅目前報在貼水270元/噸附近。盡管國內市場實體需求疲軟，但受融資需求的推動，渣打銀行預計到3月底，中國的保稅區銅庫存可能會達到60萬噸，同時因經濟增速放緩，房地產投資增速以及家電銷量不樂觀，預計全年國內銅消費同比增速或不超過5%。