全球局勢開始復(fù)雜，金屬價格危中有機

【銅】 上一交易日，滬銅日間開盤后受前日全球系統(tǒng)性風(fēng)險再次升溫影響而下探試探前日低點，但很快投資者信心出現(xiàn)回升，價格在午后出現(xiàn)穩(wěn)步上行格局。主力 1105 合約最終收盤于 74700 元/噸，上漲 0.86%。LME 倫銅前一交易日晚間則也同樣因全球局勢復(fù)雜化而出現(xiàn)寬幅震蕩行情，不過價格最終收于全天高位。前一交易日收盤價為 9868 美元，下跌 0.02%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場價格上一交易日則相對期貨價格表現(xiàn)出絕對穩(wěn)定，價格區(qū)間為 72650-73050 元/噸，均價較前一交易上漲 0 元。 在中東危機爆發(fā)出現(xiàn)緩和及全球大宗商品出現(xiàn)洗盤并最終反彈后，全球局勢在昨日再次表現(xiàn)出相對危機性和復(fù)雜性。美聯(lián)儲可能將因為通脹預(yù)期而開始逐漸轉(zhuǎn)變貨幣刺激政策的大方向、中東利比亞危機仍然存在并開始逐步波及沙特等主要產(chǎn)油國、歐洲特別是葡萄牙和希臘的債務(wù)危機問題可能又將被政治利用而老調(diào)重提、中國開始加大黃金儲備并繼續(xù)著本幣國家化的升值路線。綜合各種危機問題的出現(xiàn)，我們認(rèn)為在 08 年金融危機逐步趨于穩(wěn)定后，全球政治局勢及低位正在出現(xiàn)新的轉(zhuǎn)變，美元的國際地位的戰(zhàn)爭可能再次爆發(fā)。因此，我們認(rèn)為銅價后期受宏觀經(jīng)濟轉(zhuǎn)弱影響大幅下跌的可能性不大，但極有可能開始跟隨美元出現(xiàn)大幅震蕩。 從技術(shù)面來看，價格雖在迅速下跌后站穩(wěn) 60 日均線，但僅從短期技術(shù)面來看，價格繼續(xù)出現(xiàn)大幅上漲的可能性相對較小，預(yù)計隨后將可能繼續(xù)維持高位震蕩逐步調(diào)整。因此在操作上建議投資者穩(wěn)健交易，警惕風(fēng)險。

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁小幅下跌，最低跌至 2589美元，最終收于 2592.3美元，較上個交易日下跌 2.8 美元，持倉減少了 7190手。國內(nèi)周三，滬鋁主力 1105 合約低開低走，開盤于 17050 元，隨后震蕩下行，最低走至 16925 元，午后低位盤整，尾盤收于 16990 元，小幅下跌了65 元；持倉小幅減少，達(dá)到 106372 手。 國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報，Aoo 鋁（Al）成交范圍 16580-16610 元，下跌 65 元。國外市場上，LME 鋁庫存減少 2200 噸，總庫存為4604425 噸，貼水報于 32 美元，小幅上升。焦作萬方今天披露，由于電力供應(yīng)緊張，公司于 2010 年 10 月下旬起關(guān)停鋁電解產(chǎn)能約 14 萬噸，約占公司總鋁電解產(chǎn)能 42 萬噸的三分之一。自減產(chǎn)之日起，公司對退出運行的相關(guān)設(shè)施、設(shè)備進行了檢修，目前檢修已全部結(jié)束。近期，隨著電力供應(yīng)緊張形勢逐步緩解，公司正在根據(jù)電力供應(yīng)情況陸續(xù)安排復(fù)產(chǎn)，預(yù)計至 4 月中旬可全部復(fù)產(chǎn)。 倫鋁創(chuàng)出新高未能帶動國內(nèi)市場，低迷人氣難以改變，觀望氣氛相當(dāng)濃厚。外盤一向強于國內(nèi)市場，受到中東局面繼續(xù)嚴(yán)峻影響，市場開始擔(dān)心對其產(chǎn)能造成的影響程度，外盤走勢相當(dāng)堅挺，震蕩上行局面未有改變。國內(nèi)受其影響，后期有望出現(xiàn)較好的行情，不過由于缺乏資金進場，行情發(fā)動較慢，漲幅程度可能也較為有限，謹(jǐn)慎樂觀看好觀點不變。技術(shù)上，滬鋁在 60 均線附近運行，均線有所交織，重回前期震蕩區(qū)間，關(guān)注美元指數(shù)以及資金動向，建議投資者逢低買入或者觀望。 

【鋅】 隔夜晚間 LME 鋅震蕩走低，開盤于 2505 美元，尾盤收于 2490.8 美元，跌幅 0.92%，持倉略微上升，達(dá)到 23.3 萬手；成交量小幅減少，達(dá)到 38513 手。國內(nèi)周三，滬鋅主力 1105 合約小幅下跌，低開于 19210 元，隨后震蕩下行，最低走至 19020 元，最終收于19235 元，較上個交易下跌 135 元，成交量為 38.5 萬手，有所減少；持倉減少了10644 手。 國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報，0＃ 鋅成交范圍 18500-18600元，下跌 150 元。國外市場上，LME 鋅庫存為708200 噸，減少了 100 噸，貼水報于 27 美元，小幅下跌。 國際貨幣基金組織總裁卡恩日前在該組織博客上說，拉美國家應(yīng)保持經(jīng)濟發(fā)展勢頭，同時防止經(jīng)濟過熱。卡恩認(rèn)為，最近十年里，許多拉美國家在加強宏觀調(diào)控、減少公共債務(wù)、增加外匯儲備、采取更加靈活的匯率政策、加強金融監(jiān)管等方面都取得了顯著成績。他說，過去十年里，拉美地區(qū)的經(jīng)濟繁榮使上千萬人擺脫了貧困，比如 2004 年以來烏拉圭的貧困率就減少了 10 個百分點。 中國制造業(yè)擴張速度在持續(xù)放緩，2 月份的國內(nèi)新訂單出現(xiàn)回落，而國內(nèi)新訂單回落可能與最新的招工難有關(guān)，由于工人不足，上游廠商不敢接新訂單，下游廠商也不敢下定單，也導(dǎo)致近期旺季行情遲遲未現(xiàn)，目前市場目光依然集中于中東格局以及中國調(diào)控政策，短期似乎并未較大利空，行情有望在心態(tài)逐步回復(fù)后重新啟動。技術(shù)上，滬鋅在 60 均線上方運行，5 日均線開始向下，震蕩回調(diào)局面或?qū)⒀永m(xù)，建議投資者高拋低吸或者觀望。