工程機械：09年平地機銷量增速預測分析

　　投資要點：

平地機銷量與城鎮投資額密切相關。1995－2008年期間的數據顯示，國內平地機銷量與國內城鎮固定資產投資額的相關系數達到0.94以上，具體公式為：平地機銷量＝293.06*國內城鎮投資額-43.814；且平地機銷量擬合值與實際值之差也隨投資增速而波動。

平地機擬合銷量與實際銷量差隨投資增速波動。當投資增速較高且上升時，擬合值將低于實際值；當投資增速較低時，擬合值將高于實際值；投資增速越高，實際值與擬合值的差異就越大，反之則反之。

預計2009年平地機銷量增速為3%左右。假設2009年國內城鎮投資增速在15%-25%之間，則修正后的平地機銷量增速在-3%～18%之間。我們傾向于認為2009年國內城鎮投資增速在18%左右，則相應地平地機銷量增速預計在3%左右。