政策利好讓人深思

【銅】 上一交易日，滬銅日間開盤則繼續前日震蕩微幅高開并隨后跟隨股市緩慢下行，盤中前后雖曾一度出現下跌加速，但全天整體跌幅不大。主力1202合約最終收盤于54560元/噸，下跌1.28%。上一交易日LME倫銅3月合約價格則在盤中因為全球金融市場共同發布利好政策而出現大幅沖高，前日收盤價為7868.25美元，上漲5.26%。SMM1#銅現貨市場價格上一交易日則跟隨期貨上午走勢出現小幅回落，價格區間為56000-56550元/噸，均價較前一交易日下跌 325元。 昨日市場消息面同樣繼續給了全球投資者一擊重磅利多炸彈，利好消息真可謂接二連三。首先是美聯儲今日宣布，今日與英國央行及歐央行等5家央行達成一致，將下調美元流動性互換利率0.5%，并將互換協議延長至2013年2月1日。這無疑將降低融資成本，向市場提供美元流動性。其次，中國央行周三宣布，將下調國內銀行業存款準備金率50個基點以促進國內經濟增長。 最后，美國的多個重要經濟數據都表明經濟復蘇出現起色。美國勞工部宣布， 2011年第三季度非農生產率的環比年化增長率修正為2.3%。據彭博社的調查，經濟學家對此的平均預期為增2.6%。今年三季度非農生產率環比增幅的初值為3.1%。美國供應管理協會 (ISM)芝加哥分會宣布，11月的芝加哥采購經理人指數(PMI)為62.6點。據彭博社的調查，經濟學家對此的平均預期為59.0點。10月芝加哥PMI為58.4點。美國房地產經紀商協會(NAR) 宣布，10月的二手房簽約銷售指數環比增長10.4%。據彭博社的調查，經濟學家對此的平均預期為環比增長1.5%。9月的二手房簽銷指數環比下降4.6%。 綜合來看，我們認為昨日政策面的重大利好無疑將使得銅價在短期內得到強力提振，但政策的持續力即后續是否會繼續出現利好政策及到底能夠給市場多少利好動力仍然需要我們進一步觀察和思考。因此，我們建議投資者在短線上轉入多頭策略，但在實際交易中仍然需要以短線謹慎交易為主。 銅價從技術面來看，銅價日K線在大幅反彈后將可能轉入短期的區間震蕩，價格下方支撐位分別為7366美元（56900元）和6507美元（50000元）。

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁價則同樣跟隨銅價在盤中出現大幅反彈沖高， 前日收盤價為2106美元，較上個交易日上漲5.48%。國內上一交易日，滬鋁日間價格則表現總體疲軟，價格在盤中弱勢觸底反彈，主力 1202 合約尾盤最終收于 15835 元，較前日均價下跌 0.38%。國內現貨市場方面，據上海有色網報，Aoo 鋁（Al）成交范圍15960-15980元，較前日上漲0元。 從最新上期所鋁庫存來看，上周鋁庫存繼續出現小幅增加，庫存增加 131 噸，總量為 179574 噸。 據中國海關近日公布的消息，10 月中國鋁土礦進口總量為 308.62 萬噸，同比上漲 74.75%，今年 1-10 月，中國鋁土礦進口總量為 357.84 萬噸，同比增加 47.29%。而 9 月中國鋁土礦進口總量為447.81萬噸。 據調查，10 月中國鋁土礦進口來源國仍為印度尼西亞和澳大利亞，自印度尼西亞進口的鋁土礦為 237.50 萬噸，占本月總進口量的77%，同比增加68.11。而今年 1-10 月中國從印度尼西亞進口的鋁土礦總量上升至2804.29萬噸，同比上漲53.4。 中國鋁土礦第二大進口來源國澳大利亞，10 月進口鋁土礦總量為 71.12 萬噸，同比上漲 101.3%，1-10 月進口總量達 715.21 萬噸，同比上漲 26.41%。中國未改進口鋁土礦來源國過于集中問題，澳大利亞和印度尼西亞為我國主要鋁土礦進口來源國，而且中國對印尼鋁土礦依賴度超 7 成。10 月以來中國進口鋁土礦勢頭較第三季度有所放緩，但同比數據仍然堅挺。 從鋁價走勢來看，鋁價總體波動表現平穩，日K 線總體徘徊在2223 美元的中期趨勢支撐位附近，預計價格后期走勢將表現為震蕩走弱格局。