美的電器可能把洗衣機資產(chǎn)整合到小天鵝

據(jù)悉，美的電器股份有限公司（000527.SZ，下稱美的電器）與其控股的無錫小天鵝股份有限公司（000418.SZ/200418.SZ，下稱小天鵝）的同業(yè)競爭問題有望近期內(nèi)解決。美的電器有可能將旗下的洗衣機業(yè)務(wù)全部整合至小天鵝。

美的電器和小天鵝10月8日晚公告稱，因小天鵝正在籌劃重大的資產(chǎn)重組事宜，從10月9日起兩公司均停牌，時間均不超過15日。

一位不愿具名的家電業(yè)分析師10月8日晚向《財經(jīng)》我們表示，美的電器與小天鵝之間一直存在著洗衣機業(yè)務(wù)的同業(yè)競爭問題。之前有傳聞稱，美的電器將把旗下的洗衣機業(yè)務(wù)全部整合至小天鵝，把其全資擁有的合肥榮事達洗衣機業(yè)務(wù)也放入小天鵝，以解決同業(yè)競爭的問題。

美的電器的董事會秘書李飛德在接受《財經(jīng)》我們電話采訪時，并沒有對此傳聞給予正面回答。李飛德表示，目前正在作方案，以上市公司公告為準。

招商證券家電業(yè)分析師畢巖向《財經(jīng)》我們指出，美的電器當初收購小天鵝時已作出承諾，要解決同業(yè)競爭的問題。外界預期，美的電器會把榮事達的洗衣機業(yè)務(wù)也置入小天鵝，這對小天鵝是好事；對于美的電器而言，如果其在小天鵝中的持股比例足夠大，那同樣可以分享小天鵝業(yè)績增長的成果。

畢巖認為，這次小天鵝資產(chǎn)重組方案的關(guān)鍵在于榮事達洗衣機資產(chǎn)的作價，以及美的電器在小天鵝中持股比例增加多少。這一比例的變化，能否讓美的電器的股東、小天鵝的股東都愿意接受。

今年以來，美的電器加速推進營銷體系的變革。以家用空調(diào)業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，美的電器已在全國組建了50多家區(qū)域銷售公司。2009年上半年，其冰箱業(yè)務(wù)的營銷體系已經(jīng)被整合進這50多家區(qū)域銷售公司，下一步洗衣機業(yè)務(wù)的營銷體系也將進行類似的整合。

上述不愿具名的家電業(yè)分析師介紹說，這50多家區(qū)域銷售公司，其股權(quán)均獨立于美的電器和小天鵝之外，由美的電器在當?shù)氐暮诵慕?jīng)銷商出資成立。

在8月底舉行的半年報業(yè)績分析師交流會上，當被問及洗衣機業(yè)務(wù)如何整合時，美的電器的高管曾表示，小天鵝十多年前曾是中國洗衣機銷量冠軍，因此美的電器的洗衣機業(yè)務(wù)會以小天鵝品牌為重點，美的品牌為補充。

2008年4月，美的電器收購小天鵝24.01%股權(quán)正式完成股權(quán)過戶手續(xù)，隨即在小天鵝內(nèi)部推進一系列的調(diào)整與變革，小天鵝品牌被重新定位于中高端，持續(xù)發(fā)展全自動洗衣機，大力拓展?jié)L筒洗衣機業(yè)務(wù)。

此外，美的電器還通過全資子公司Titoni Investments Development Ltd.持有小天鵝的B股股份，占小天鵝總股本的5.63%，即美的電器直接、間接控股小天鵝29.64%的股權(quán)。

美的電器2009年上半年營業(yè)總收入為249億元，比去年同期減少11.33%；其中洗衣機及零部件的營業(yè)收入為24.13億元，同比增長30.39%。

小天鵝2009年上半年的營業(yè)總收入為19.02億元，同比減少21.53%；凈利潤為5582.19萬元，同比減少19.81%。

除了小天鵝，美的電器旗下的洗衣機業(yè)務(wù)還包括合肥榮事達洗衣設(shè)備公司。在2009年8月完成的公開增發(fā)中，美的電器募集29.78億元的用途之一是收購合肥榮事達洗衣設(shè)備公司余下25%的股權(quán)。

國慶假期前的9月30日，美的電器的股價上升3.84%至17.30元/股，小天鵝的股價上升3.96%至8.93元/股。

8日晚的公告稱，如果小天鵝未能在上述期限內(nèi)召開董事會審議重大資產(chǎn)重組預案，美的電器和小天鵝的股票最遲將于10月21日恢復交易，小天鵝在股票恢復交易后三個月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項。