亞洲環(huán)境治理挑戰(zhàn)為投資者帶來機遇
投資者越來越認識到環(huán)境、社會和治理(ESG)問題給他們的投資帶來實質(zhì)性風(fēng)險，尤其是在亞洲。
在中國的帶領(lǐng)下，亞洲近年來一直是世界經(jīng)濟增長的主要推動力，而投資者熱切希望借助亞洲的成功獲利。
然而，這種成功是有代價的。對經(jīng)濟增長的全力追求，在許多國家制造了多種人為風(fēng)險，包括水資源短缺和空氣污染。
基金管理公司銘基亞洲(Matthews Asia)旗下紅利基金(Dividend fund)聯(lián)席經(jīng)理維韋科-坦納茹(Vivek Tanneeru)稱：“每年大約有700萬人死于空氣污染，其中85%發(fā)生在亞洲，同時一半的亞洲家庭無法獲得清潔用水。”
包括臺北、東京、首爾和馬尼拉在內(nèi)，亞洲許多最大、最富裕的城市地處臺風(fēng)移動路徑上，臺風(fēng)可能對它們及周圍地區(qū)造成嚴重破壞。許多人口最稠密的城市處于沿海或三角洲地區(qū)，因而特別易受海平面上升的影響。
未來亞洲的環(huán)境問題必將因氣候變化而加劇。科學(xué)家稱，氣候變化將使極端天氣事件(如暴風(fēng)雨)更加極端且更頻繁。
但是，應(yīng)對這些挑戰(zhàn)的需要已經(jīng)在多個行業(yè)(從可再生能源到水處理技術(shù))催生出許多全球領(lǐng)先企業(yè)。其結(jié)果是，投資者不僅僅將亞洲的ESG問題視為一種挑戰(zhàn)，更是在這一地區(qū)賺錢的關(guān)鍵。
龍資本(Dragon Capital)旗下、主要聚焦于越南的清潔發(fā)展基金(Clean Development fund)負責(zé)人加文?史密斯(Gavin Smith)稱：“毫無疑問，亞洲面臨廣泛的環(huán)境和社會挑戰(zhàn)。獲得清潔飲用水、污水處理的普及程度以及嚴重的空氣污染僅僅是影響亞洲相當(dāng)大部分地區(qū)的三個系統(tǒng)性問題。
“雖然這些挑戰(zhàn)很艱巨，但投資于通過商業(yè)解決方案應(yīng)對這些問題的企業(yè)、技術(shù)和系統(tǒng)的機會已經(jīng)在涌現(xiàn)。”
例如，水資源緊張的新加坡已成為水處理企業(yè)聚集的中心，如凱發(fā)公司(Hyflux)和聯(lián)合環(huán)境技術(shù)公司(United Envirotech)。
“自2006年以來，新加坡已經(jīng)將水和環(huán)境技術(shù)確定為關(guān)鍵的增長領(lǐng)域，”水務(wù)管理機構(gòu)新加坡公用事業(yè)局(PUB)稱，“如今，新加坡?lián)碛?30多家水務(wù)企業(yè)及26個研究中心構(gòu)成的蓬勃發(fā)展的產(chǎn)業(yè)群。”
研究公司彭博新能源財經(jīng)(Bloomberg New Energy Finance)稱，要應(yīng)對氣候變化和空氣污染的威脅，從現(xiàn)在到2040年新增可再生能源裝機容量的一半以上將在亞太地區(qū)落戶，僅中國就將吸引3.3萬億美元的投資。
2014年，中國在新增可再生發(fā)電裝機容量方面領(lǐng)先世界，占發(fā)展中國家在該領(lǐng)域投資的近三分之二。印度政府已經(jīng)宣布計劃，在2022年前新增100吉瓦太陽能發(fā)電裝機容量。
這種增長已經(jīng)在亞洲締造了許多清潔能源巨擘，包括中國的華銳風(fēng)電(Sinovel)和金風(fēng)科技(Goldwind)，以及印度的維斯塔斯(Vestas)等風(fēng)力發(fā)電企業(yè)，以及如英利綠色能源(Yingli Green Energy)等太陽能企業(yè)。
中國可再生能源行業(yè)的快速增長，是把可再生能源技術(shù)的成本壓低至接近化石燃料水平的主要因素之一。然而，這也導(dǎo)致了部分企業(yè)擴張過快，其中幾家已淪為犧牲品，包括在申請破產(chǎn)前曾為世界最大太陽能企業(yè)的尚德電力(Suntech Power)。
亞洲近年來的“世界工廠”地位引發(fā)了很多社會問題，包括童工、工作環(huán)境和工人安全問題。2013年，造成1000多名工人死亡的孟加拉國拉納廣場(Rana Plaza)紡織廠大樓倒塌事件以最慘烈的方式展示了這些問題。
投資者還面臨治理問題，如賄賂、腐敗及少數(shù)股東權(quán)益。許多企業(yè)在控股家族股東或政府的牢牢掌控之下。研究公司Asia Research and Engagement董事總經(jīng)理本杰明?麥卡倫(Benjamin McCarron)稱，這種集中的所有權(quán)結(jié)構(gòu)改變了治理挑戰(zhàn)。
“在歐洲和美國，挑戰(zhàn)在于保護股東，防止管理團隊過多地依據(jù)自身利益行事，而在亞洲，挑戰(zhàn)在于如何保護投資者利益免遭控股股東擠壓。不利的一面是，你真的只是少數(shù)股東，沒有任何控制權(quán)。但是如果你能據(jù)理力爭，說服控股股東，結(jié)果就不一樣了。”
牛頓投資管理(Newton Investment Management)負責(zé)任投資主管桑德拉?卡萊爾(Sandra Carlisle)也認為，某些市場對股東權(quán)利的承認與(打個比方)英國不盡相同。“但這并不出乎意料。你就是沒有幾十年的、投資者想要與企業(yè)對話的市場經(jīng)驗。”
她補充說，許多亞洲市場正越來越認識到ESG因素的重要性，而且正在引入——或者考慮實施——類似于英國管理守則(Stewardship Code)的規(guī)則。“日本已經(jīng)引入，新加坡和臺灣正在討論，甚至連中國內(nèi)地的監(jiān)管機構(gòu)都在迫切希望了解其將如何發(fā)揮作用。”
研究公司Sustainalytics的ESG研究總監(jiān)盧瓦克?杜雅爾丁(Loic Dujardin)說，這樣的守則要求自愿遵守的投資者考慮ESG問題，并與他們投資的企業(yè)就這些問題進行接觸。該公司參與編制“亞洲新聞臺可持續(xù)發(fā)展排名”(Channel NewsAsia Sustainability Ranking)。杜雅爾丁補充說，這樣的評估具有強大的影響。
“自該指數(shù)問世以來，許多企業(yè)都來找我們，問他們?nèi)绾尾拍芴嵘约旱呐琶蛘呱习瘛喼奁髽I(yè)想與西方同行一樣優(yōu)秀，它們不想丟臉，所以能夠展示企業(yè)在可持續(xù)發(fā)展方面做好事的項目很有效。”
加拿大環(huán)球資產(chǎn)管理(RBC Global Asset Management)的新興市場股票主管菲利普?蘭厄姆(Philippe Langham)表示，隨著挑戰(zhàn)變得更加嚴峻，投資者開始意識到，注重ESG因素更有可能是更好的長期押注。
“從長遠看，關(guān)注ESG問題的企業(yè)將勝出，”銘基亞洲的坦納茹贊同道。“他們更能夠發(fā)現(xiàn)并利用長期的增長機遇。”