通脹加劇，期銅仍有上升空間

由于美元繼續走弱，LME銅庫存繼續下降，下滑450噸至368375噸，為一年內最低水平。LME三個月期銅25日報收8470美元，上升122.8美元，漲幅1.47%。滬銅1101合約昨日報收64610元，大漲1820元，漲幅2.90%。上海金屬網銅現貨均價報63475元。 
美國全國房地產經紀人協會２５日公布的數據顯示，９月份美國舊房銷售量比前一個月增長１０％，但成交量仍顯著低于正常水平。９月份美國舊房銷售量經季節調整按年率計算為４５３萬套，高于８月份經修正后的４１３萬套，但是比２００９年９月份的５６０萬套仍低１９．１％。　　９月份美國舊房銷售中間價為每套１７．１７萬美元，同比下降２．４％。 

在經過將近5個月的漫長等待之后，國內油價終于再度調整。發改委昨天晚間宣布，國內成品油價格于今日零時起上調，汽柴油每噸分別提高230元和220元。發改委稱，更透明的新成品油價格形成機制力爭年內出臺。 

目前來看，國內外的政策環境開始變化，國內由于加息而使得市場預期政府收縮流動性的意愿加強，防通脹升為較為重要的位置。而美國由于經濟復蘇進程緩慢，似乎有推出進一步刺激計劃的可能，所以未來銅價內外盤走勢或有分化，而由于LME銅庫存持續降低，基本面將支撐銅價有繼續上揚的空間。從期銅的走勢來看，在經歷連續的上揚后，即便短期有調整，但由于國外受美元弱勢的影響，銅價仍有繼續上揚的可能。泛濫的流動性不可能在短期內得到扼制。滬銅1101上方壓力將至68000附近。