中金：雙向波動不改人民幣升值趨勢

人民幣兌美元到2010年年底仍將升值3%，達到6.62。

　　【財新網】(記者 張環宇)鑒于中國對美國持續保持貿易順差，人民幣兌美元中長期升值趨勢難改。為此，中國國際金融有限公司(下稱中金公司)研究部維持原來的預測，即人民幣兌美元到2010年年底仍將升值3%，達到6.62。

 

　　中金公司經濟分析師徐劍、邢自強8月16日發表報告稱，目前歐美經濟復蘇乏力，受此影響，國際市場對于全球復蘇前景更趨悲觀，導致大宗商品及股市劇烈波動，從而帶動市場短期避險情緒急劇升溫，使得避險貨幣美元強勁攀升。

　　8月16日，中國外匯市場美元兌人民幣匯率中間價報6.8064。這已經是美元兌人民幣匯率中間價連續5個交易日攀升。較之8月9日中間價水平，人民幣兌美元匯率在短短5個交易日中已貶值0.56%。

　　不過，徐劍、邢自強認為，中國對美保持貿易順差，人民幣對美元短期“雙向浮動”不改變中長期升值趨勢。

　　7月中國貿易順差實現287.38億美元，為2009年2月以來的最高值，遠高于6月的200.3億美元，也超出市場預期。中國出口雖然逐漸回落，但進口增速回落更快，導致三季度貿易順差將持續高企，可能推高人民幣升值預期。此外，央行副行長胡曉煉近期連續發表署名文章，指出貿易平衡是匯率決定因素。兩位分析師認為，近期人民幣對美元“非主動升值”(美元對歐元貶值了6.5%，導致人民幣被動對美元升值0.88%)，短期內可能將繼續。

　　在過去一周時間中，美元指數大幅升值近3%。美元升值背后的推手，是市場風險情緒出現的微妙轉變。

　　最近兩個月以來，歐洲經濟的表現勝于美國，主權債務危機有所平息，實體經濟復蘇的步伐也明顯快于美國。這使得前期超跌的歐元迎來一波強勢反彈。6月7日到8月7日間，歐元兌美元匯率升值幅度超過10%。但現在，這種反彈暫時偃旗息鼓。

　　8月11日，中國國家統計局公布數據顯示，包括投資、消費、工業產出等一系列數據，均較上月小幅回落。在節能減排、房地產調控、清理地方融資平臺等措施影響下，中國經濟開始減速。這令市場對中國等新興市場增長動能的擔憂。

　　另外，市場也同樣擔心，美國經濟情況持續惡化，最終會拖累歐洲經濟走向衰退。8月13日，雖然在歐元區GDP數據等利好消息的刺激下，歐元小幅反彈。但紐約匯市交易時段，隨著美國部分疲軟數據的公布，歐元收復的失地又再度淪陷，避險情緒攀升，引發大量歐元拋盤。

　　至8月16日，歐元兌人民幣匯率中間價已經由8月9日的8.9920，下跌至8.6754。這已是歐元兌人民幣匯率中間價連續第五個交易日下跌。