雷曼：十大風險使亞洲經濟急剎車

盡管在亞洲地區中國與印度相繼崛起，但著名投行雷曼兄弟認為，明年亞洲地區將存在大量使經濟增長急挫的潛在因素。在本月11日發布2007年展望報告中，雷曼預測該地區經濟增長將出現6年來首次低于7%的局面。

雷曼認為，影響亞洲經濟增長減速的因素包括全球經濟放緩、油價飚升、國際收支經常賬失衡、保護主義升溫、財政失衡、地緣政治、全球風險厭惡情緒上升、競爭壓力巨大以及禽流感等十大風險。

全球經濟放緩。雷曼預測明年全球經濟將適度放緩，但會面臨降幅超過預期的風險。美國的房產市場將硬著陸，歐元區計劃提稅將扼殺任何使消費復蘇的機會，日本經濟的通貨膨脹將持續，同時中國可能結束使投資降溫的過度努力。中國香港、新加坡、馬來西亞以及中國臺灣的經濟目前最易受全球經濟大幅減速影響。

油價飚升。雷曼首席能源經濟學家艾德·摩爾斯預測，明年布倫特油價還將繼續上漲，平均72美元一桶。但摩爾斯認為，更大的風險是油價將超過而非低于其預測值。

國際收支經常賬失衡。2007年美國需要借款9000億美元來彌補經常賬赤字，但同時也必須面臨外國投資者對美國資產興趣缺乏的風險，美元和利率都有可能進一步調整，因此美元恐怕有危機爆發。

保護主義升溫。全球貿易談判多哈回合仍陷入僵局。全球經濟的急劇減速，以及亞洲中央銀行持續的干預貨幣，進一步加強了保護主義。

財政失衡。過于寬松的財政政策刺激貸款大幅增長，加速了房價泡沫破滅。低利率和金融自由化導致一些國家的家庭貸款快速增長。

地緣政治。世界上充滿了地緣政治風險，亞洲也不例外，包括尚未解決的朝鮮核問題，以及東南亞地區更多的潛在恐怖襲擊，都是明年亞洲區所面臨的風險。

全球風險厭惡情緒上升。雷曼認為，對沖基金競相透過吸引全球范圍內的風險投資獲取超額利潤，由于流動性充分，信貸息差收緊以及財務價格波動性很小，因此金融狀況還算良好，但可能不會持續。如果全球風險厭惡情緒上升，外匯儲備較少的國家如印尼、菲律賓則較容易受到影響。

競爭壓力巨大。中國、印度、和新加坡都面臨著大小規模的競爭，但其他一些中等收入的經濟體適應競爭情況的腳步似乎慢了些，對潛在GDP增長率開始產生了負面的影響。其中韓國受制于過度規制的服務業和過度保護的中小企業部門，以及缺乏靈活性的勞動力市場。

禽流感。盡管這一事件發生的概率很低，但潛在的經濟成本可能對經濟極具破壞性。迄今感染H5N1病毒的人已從2005年的97人增加至今年的111人。研究顯示，明年如果H5N1病毒變異成新的病毒，在人與人之間快速傳染，那么世界經濟將會衰退。

雷曼表示，人口密度高的且經濟開放的國家最容易受禽流感的影響。在亞洲，中國香港和新加坡最容易受其影響，由于港幣盯住美元制度使政策回應嚴重受限制，因此香港尤其容易受到影響。(逢佳)