無視中國鋅冶煉廠減產，供需格局自巋然不動

據倫敦11月24日消息，上周中國鋅冶煉廠宣布減產，但對收緊明年全球精煉鋅供需關系幾乎沒有起到任何作用，因為礦山減產無論如何都會迫使冶煉廠跟隨這一趨勢。

另外，分析師和投資者說，盡管空頭回補會引發價格上漲，但出于全球庫存過剩的原因，曾遭遇重創的鋅價不會得到長久的支撐。

上周五指標鋅價得以喘息，因之前中國最大鋅冶煉廠宣布計劃明年減產50萬噸。今年以來，三個月期鋅合約已下跌近28%，最新報每噸1,570美元。英國商品研究所(CRU)鋅研究主管Graham Deller表示，投資者似乎意識到，中國鋅冶煉廠只是聽天由命了。

Deller說到，由于嘉能可關閉礦山以及削減產出，導致鋅精礦供應不足--尤其是加工礦石--明年全球鋅冶煉廠無法全負荷生產。他說：“你一定要記住的重要事情是，明年市場沒有足夠的鋅精礦，尤其是在嘉能可限產后。”

庫存過剩

英國商品研究所(CRU)預測明年精煉鋅缺口大約將在40萬噸，但這一缺口可以由目前的全球庫存輕松填補。預計目前全球精煉鋅庫存約在150萬噸。

中銀國際駐倫敦的商品市場策略主管Xiao Fu稱：“盡管2016年產量將削減50萬噸，但市場仍有大量的鋅庫存需要消化，中國的鍍鋅鋼庫存也在增加，因此可能看不到太嚴重的直接影響。”

鍍鋅鋼生產是金屬鋅的最大需求來源。剛剛從中國回到倫敦的Fu表示：“上海保稅倉庫的鋅庫存下滑，但我們認為不是用于實際消費。”盡管庫存足以應對工業需求，但如果太多空頭投資者被迫結清倉位的話，市場可能將會震蕩。