震蕩回調，供應充裕

行情回歸：12月26日滬銅震蕩回落，外盤市場因圣誕休市，在缺乏利好消息提振之下，銅價承壓下行態勢明顯。從技術面看，滬銅沖擊30日均線受阻，后市考驗短期均線系統的支撐。CU1203合約報收于55200，跌270，跌幅0.49％，成交46.4萬手，較前日增4558手，持倉24.9萬手，較前日增1608手。 

現貨方面：上海電解銅現貨報價貼水450元/噸至貼水330元/噸，平水銅成交價格55300-55450元/噸，升水銅成交價格55350-55600元/噸。持貨商拋售積極，市場供應充裕，進口銅與國產銅紛紛換現，現銅貼水繼續擴大，難在跌勢中收窄，投機商與下游仍受制資金面，市場實際成交異常清淡，年末特征愈加明顯。 

操作建議：CU1203合約背靠30日均線少量空單介入。