進口回升鐵礦石易跌難漲

進入6月底，螺紋鋼期貨大幅下挫，連創新低，殃及鐵礦石期貨。當前國內經濟仍不景氣，鋼材需求不佳，現貨鋼價持續下跌，鋼廠減產意愿增強，對鐵礦石的采購減少，現貨鐵礦石價格從高位回落，后期鐵礦石價格將陷入弱勢振蕩格局。

經濟仍不景氣，鋼材需求不佳

從投資、PPI等各項數據來看，當前我國經濟仍不景氣，市場信心嚴重不足，工業企業經營狀況普遍不佳。5月，房地產市場雖然銷售出現好轉，但投資和房屋施工面積繼續回落，而這些是直接影響鋼材需求的因素。并且，高溫多雨季節來臨，建筑工地的螺紋鋼采購量進一步減少。總體來看，鋼材需求進入淡季。

受新訂單減少和庫存大幅增加影響，6月中國鋼鐵行業PMI為41.2%，環比回落5.3個百分點，河北省鋼鐵行業PMI更是環比大跌9.2個百分點，至42.1%。

鋼價持續下跌，鋼廠減產意愿增強

現貨鋼材市場表現不佳，持續下跌。截至7月1日，上海地區三級螺紋鋼價格為2010元/噸，較5月底大幅下跌190元/噸，跌幅8.3%。長江中下游地區普降大雨，下游需求持續萎縮。7月1日，作為螺紋價格風向標的沙鋼宣布，7月上旬螺紋鋼報價大幅下調110元/噸。在傳統的鋼鐵消費淡季中，螺紋鋼現貨價格易跌難漲。

由于鋼材價格持續陰跌，而原料鐵礦石價格相對堅挺，鋼廠利潤顯著下滑，噸鋼利潤從5月中旬的約100元/噸大幅下降至6月底的-140元/噸。多數鋼廠陷入虧損，減產意愿開始增強。6月26日，在“我的鋼鐵網”調查的163家鋼廠中，只有13.49%鋼廠盈利，較上周減少7.98%；盈利水平創一年多新低，檢修限產量明顯增加；有50家鋼廠進行高爐檢修，較上周增加5家；高爐開工率84.25%，較上周降1.39個百分點。鋼廠總體運營情況不容樂觀。

需求下降，鐵礦石價格回落

最近一個月，由于現貨庫存持續減少，鐵礦石價格一直表現堅挺。然而，庫存減少主要是澳大利亞和巴西部分港口設備維修導致進口量減少的結果。隨著設備檢修完畢，港口發貨量將回升，后期到達中國港口的鐵礦石數量將重新回到高位，港口部分資源供不應求的現象也將消失。考慮到運輸時間，從7月中旬起，到港的鐵礦石數量將明顯增加。

此外，鋼廠減產數量增加意味著鐵礦石需求量將減少，北方港口進口鐵礦石價格開始小幅下跌。在國內鐵礦石期貨大幅下挫后，普氏鐵礦石價格指數也跌破60美元/噸關口，降至59.5美元/噸。

總體來看，即將到來的梅雨和高溫季節意味著在6—8月鋼鐵傳統需求淡季，現貨鋼材市場供應壓力較大，加上7月中旬后進口鐵礦石到港數量增加，后期現貨鐵礦石價格易跌難漲，鐵礦石期貨也將維持弱勢振蕩格局。