國際港口業務成為并購新熱點

3月中旬，美國“港口風波”以阿聯酋迪拜世界港口公司宣布退出而告終。之后不久又傳出另一則消息，高盛公司有意并購英國最大港口運營商英吉利港口公司。一些業內人士稱，港口業務正在成為全球并購領域的新熱點。

　　美國《商業周刊》的一篇文章解釋了港口業務逐漸“走紅”的原因。文章稱，在全球化背景下，國際貿易蓬勃發展和港口運營商穩定而豐厚的收入是吸引國際買家的重要原因。

　　從買方來看，有意并購港口業務的主要是投資基金和船運公司。投資基金對港口業務興趣大增，是因為包括港口在內的基礎設施本身就是一個很好的“投資杠桿”。過去兩年，在澳大利亞麥格里銀行和高盛公司等華爾街大投行的推動下，基礎設施公司的股票市值被推高一倍。通常情況下，某一港口的預估價格只是其市盈率的15倍。而在“港口風波”中，迪拜世界港口公司對英國半島-東方航運公司的報價已是后者市盈率的30倍。要不是美國國會以可能威脅國家安全為由大加阻撓，阿聯酋方面早已將半島-東方航運公司所屬的六大美國港口運營業務收入囊中。

　　對船運公司來說，投資港口業務的最大動力在于，掌握港口所有權是確保本公司船只獲得泊位的最保險手段。此外，船運收入并不穩定，年景不好只能勉強保本，而港口業務的收入穩定而豐厚，利潤率通常在20%至40%之間。

　　還有分析指出，在離岸經營已成全球趨勢的大背景下，迅速發展的國際貿易對船運更加依賴。在船運業務中，資本密集型的集裝箱業務已占主導地位，過去10年其業務量的年均增幅約為9%，遠遠超出國際貿易的增長水平。這意味著港口業務前景光明，及早進入這一領域就能得到豐厚的回報。

　　倫敦船運咨詢機構Drewry的報告稱，目前全球船運市場資源集中在大型港口運營商的手中，全球最大的10個港口公司掌控著集裝箱船運業務53%的市場份額。

　　由于全球主要轉運港現已所剩不多，國際買家主要關注的是規模稍小的區域性港口，這些港口充當著新加坡、迪拜等全球船運中心集散港的作用。據報道，李嘉誠掌控的和記黃埔就并購了波蘭-印度-印度尼西亞海運路線上的40多個國際港口。

記者:肖瑩瑩 來源:經濟參考報