上港集團并購瞄準歐洲二線碼頭

作為中國最大的港口集團，上海國際港務(集團)股份有限公司正在歐洲尋找投資碼頭的機會，年內將邁出實質性一步。如果此次收購啟動，這將是繼上港集團與新加坡港口集團通過換股方式互相持股之外，中國碼頭運營商首次走出國門。

　　業內人士均看好上海港跨國收購，認為此舉意義重大，將有助于提升上海港的收益渠道。不僅對于包括招商局國際(0144，HK)在內的公司股東，上港集團所服務的相關船公司和腹地資源港口也將從中間接受益。
　　上港集團負責戰略規劃的投資發展部部長王慶偉表示："走出中國是上海港未來的一個戰略，但目前還沒有變成現實，因為還有大量的可行性分析需要做。"
　　目前，該集團已經制定了長江戰略、東北亞戰略、國際戰略的"三步走"規劃，最終目標是成為全球卓越的碼頭運營商。長江戰略一向被看做上港集團延伸腹地資源的重要步驟之一，也是上海港與周邊港口競爭的最強優勢之一。5月底，交通部副部長翁孟勇在京會見荷蘭鹿特丹市市長伊沃·奧佩斯特爾騰一行時，曾表示中方愿意與荷蘭特別是鹿特丹市就內河航運發展加強交流與合作，中歐內河港之間有望達成的合作，也無疑是為上港集團赴歐收購埋下良好伏筆。
　　上港集團跨出國門的想法由來已久。早在2004年就曾傳出消息，上海國際港務集團準備將集團旗下上港集箱(600018.SH)約20%股份換予新加坡港務國際公司。作為交換，新加坡港務國際公司將其新加坡本地碼頭運營商新加坡港務公司(PSAC)20%-25%股份換給上海國際港務集團。但是，這項交易最終并未達成。
　　業內專家指出，跨國收購港口是一項非常復雜的公司行為，這固然代表了中國最大的港口集團正日趨變得更加市場化，但其中風險也不容小視。"歐盟等國家對于收購人的考核非常嚴格。"王慶偉也指出，收購將會非常復雜，這其中還不能排除考慮政治方面的因素。"來自美國國會、歐洲工會可能會干預，對那里的各種環境我們都需要考慮。"
　　"剔除政治考慮，在資金實力、管理能力上，上海港也將面臨嚴峻考驗。"上述業內資深人士指出，和李嘉誠的和黃相比，上海港在資本運作方面仍然缺乏經驗，該人士表示，要收購鹿特丹這樣的歐洲成熟大港，無論是經驗、資本實力上而言，上海港仍欠火候。"上海港感興趣的應該會是一些歐洲相對較不知名的二線港口，這些港口在地理位置、經濟腹地的成長性上都有很大的增長潛力。"
　　6月初，上港集團正式公布通過換股吸收合并控股子公司上港集箱(G上港，600018，SH)以實施集團在內地A股整體上市的計劃。而通過換股吸收合并子公司并在內地實現整體上市，在境內資本市場也屬于首次。通過換股吸收合并之后，上港集團與上港集箱之間的同業競爭問題將基本解決，集團的業務也將梳理完成--不僅包括了全部集裝箱和全部散貨業務，還直接或間接控股了上海所有的集裝箱碼頭經營公司，同時還擁有散雜貨、件雜貨碼頭及專用汽車滾裝等碼頭。國信證券交通運輸行業首席分析師唐建華指出，作為第一家整體上市的港口股使上港集團躋身中國港口藍籌，這將保證上港集團在融資渠道上的進一步暢通。
　　業內人士表示，港口之間的收購需求和船公司收購港口的利益需求是不同的。中遠、中海、東方海外早在上世紀90年代初就已經開始了對國外港口的動作。"之所以要去美西等一些大港進行參股，船公司是出于產業鏈的業務需求，完善其全球航線布局，降低成本。"該人士指出，船公司通過參股碼頭，在裝卸、港口使用費,包括作業、拖輪、引航等累計，普遍平均運營成本可以下降40%-50%。"尤其在前階段美西港口普遍擁堵的情況下，參股碼頭的船公司將可以獲得優先靠泊的權利。而上港如果收購國際碼頭之后，對于船公司開拓新航線，也會帶來一些間接影響。"
　　目前，上海港的所有歐洲線業務已經從外高橋碼頭移至洋山港(參見本報5月《小洋山首次大幅降價示好船公司》報道)，不少經營該線的船公司出于經營成本和時間增加的考慮，開始逐步將部分業務如到嘉興附近區域的歐洲干線以及一些到香港或者新加坡中轉的貨轉移到寧波港。貨主肯定會從成本最優的角度去選擇。"如果未來有可能在一些有吸引力的歐洲港口獲得參股權，對于吸引船公司的回流也將是戰略舉措。"上述分析人士表示。（記者 胡怡琳）

來源：經濟觀察報