震蕩偏空，上行壓力較大

[廣發看市] 

滬鋅1101合約高開低走，盤中震蕩探底，午后反彈未能延續尾盤回落，報收于17670元/噸，收盤較前一交易日結算價下跌260元或跌幅 1.45%，減倉1.1萬多手。上海現貨均價17150元/噸，下跌250點，現貨貼水c320/c220。下游不改觀望態度，市場成交區間逐漸下傾，交易氣氛仍顯清淡。目前貿易商庫存量較少，暫時不急于出貨。下游買興也沒有因為價格下跌而上升。LME受美國數據影響，基本金屬擴大跌幅，期鋅收跌30美元，，報2145美元。 

消息面上，美國8月份在能夠有生產較前月上升0.2%，符合預估；而紐約聯儲9月份制造業指數意外降至一年以來的最大4.14，遠低于預估的8.0和8月份的7.1。基本面看，世界金屬統計局周三表示，今年前7個月全球精煉鋅市場供應過剩265000噸，高于2009年全年的供應過剩的210000噸。 

盡管宏觀面上近期沒有太大的利空，而且近期美元走弱，但是對滬鋅的走勢看并沒有得到體現，這反映了滬鋅本身的弱勢，收盤價已經低于上周四暴跌后的收盤價，說明市場心理偏弱，仍在反復試探下行支撐，日內將再次測試20日均線的支撐；而人民幣加速升值使得兩市比價走軟，預計外強內弱的格局仍將延續，加之國內股市近期調整要求加大，系統性風險加劇，對期貨市場的影響不可小視， CPI持續高企，政策調控的風險猶存，加息猜測不絕于耳，而鋅的基本面并未出現明顯好轉、歐美等發達國家的經濟復蘇仍不樂觀，因此，后市維持震蕩偏空思路，前期高位空單可以繼續持有，不宜過分追空。