美元走疲，滬銅升上4.4萬

昨晚，美國一季度GDP初值與美聯(lián)儲4月貨幣政策會議兩個重磅事件相繼出爐。美國一季度GDP增速年化季率僅有0.2%，大大低于此前已經(jīng)顯得非常疲弱的1%預(yù)期，更低于去年四季度2.2%的增速。除預(yù)計中的西部港口罷工、天氣負(fù)面因素外，原油價格的大幅度下跌快速拖累美國投資增速、美元迅速升值抑制美國出口，成為此輪數(shù)據(jù)表現(xiàn)糟糕的主要因素。美元指數(shù)受此影響加速走跌到2月末、3月初水平，并推高了油價、有色金屬價格。其中，LME三月期銅連續(xù)五個交易日收陽，再次測試6100美元，滬銅主力1507合約收在4.4萬之上。

凌晨，美聯(lián)儲貨幣政策委員會對何時加息繼續(xù)持開放態(tài)度，6月、還是9月行動最終取決于經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的表現(xiàn)。美聯(lián)儲認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)動能快速減弱是暫時的，看好二季度經(jīng)濟(jì)的整體回暖。從市場表現(xiàn)看，匯市已經(jīng)幾乎排除了聯(lián)儲選擇在6月升息的可能，但這是把“雙刃劍”，保持關(guān)注。

五一休假期間，中國將公布官方制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，對銅價站穩(wěn)當(dāng)前關(guān)口相當(dāng)重要。作為4月最后一個交易日，銅價連續(xù)三個月收陽幾成定局，且仍可能在最后一個交易日收復(fù)1月的全部跌幅。這意味著短線銅價的中性目標(biāo)位，倫銅在6270美元一線、滬銅指數(shù)相對疲弱在4.5萬一線。

基本面，國內(nèi)現(xiàn)貨繼續(xù)保持小幅度的升水，銅市場整體交投情緒有限，不過，倘若有效站穩(wěn)整數(shù)關(guān)，銅價擴(kuò)大漲幅的動力較大，且主力月份傾向領(lǐng)漲，有轉(zhuǎn)向正向市場的可能。基本面，智利3月
銅產(chǎn)量受暴雨影響同比下滑，但一季度累計增速依然在3%以上。另一個產(chǎn)銅大國贊比亞的情況比較被動，正在遭遇產(chǎn)量下調(diào)、資源稅以及斷電的沖擊。

操作上，繼續(xù)持有銅多單，并關(guān)注滬鋅在1.7萬的盤整。鎳市場則重點關(guān)注倫鎳庫存動向。