月評：上游價格將上推4月份CPI

根據國家統計局公布的數據，2004年3月份居民消費價格指數(CPI)比上年同月上漲3.0%，比2004年2月份上漲0.3%。這樣的上漲幅度盡管高于同一指標2月份的數據，但比2003年12月份和2004年1月份的數據要低一些。近期價格漲幅的變化給人以模糊不清的感覺。

價格漲幅的變化之所以給人以模糊不清的感覺，一個重要原因是價格指數的變化受到了季節因素和節假日因素的影響。剔除上述季節因素的影響，2003年9月份以來，價格上漲的趨勢仍舊在延續，同比漲幅自2003年11月份以來大體保持在3%的趨勢值。2月份同比漲幅的下降主要是受到春節因素的影響；但2004年1月份以來環比漲幅有所下降，大約從2003年9～12月份的0.4%以上下滑到0.2%左右。

價格水平呈現這樣的走勢，主要是受2003年糧食減產、糧價上漲，前一階段貨幣供應量和財政支出增長較快、國內需求旺盛等因素的影響。

從居民消費價格的構成成份來看：

糧價上漲產生帶動作用。2003年四季度糧價出現一輪快速上漲之后，200 4年1～2月份有所放緩，3月份以后上漲步伐再次加快，當月糧價環比上漲幅度高達10.4%，同比漲幅高達30%，糧價上漲成為帶動食品價格和居民消費價格上漲的主要動力。3月份糧價上漲大約帶動食品價格上漲9%，只是由于蔬菜價格出現15.2%的降幅，對糧價上漲起到一定的抵消作用，才使得食品價格只呈現7.9%的漲幅。

糧價、能源、原材料價格上漲的推動作用向工業品價格擴散，居民消費的非食品價格上漲幅度呈現緩慢上升趨勢。3月份當月非食品價格漲幅為0.5%，比2月份略有提高。自從2004年1月份工業品中生活資料出廠價格指數由下降轉為上升以后，上漲幅度逐月加大，尤其是食品類出廠價格受農副產品價格上漲影響較為明顯，一季度出廠價格上漲幅度達到3.8%。中國人民銀行公布的企業商品價格中，消費品價格也呈現出同樣的上升趨勢，3月份當月同比漲幅為7.4%，比2月份提高1.7個百分點。

成本增加對服務價格的推動作用尚沒有釋放出來，服務類價格上漲幅度尚低于居民消費價格總體漲幅。3月份服務項目價格同比上漲1.8%，比居民消費價格漲幅低1.2個百分點。究其原因，主要是由于很多種類的服務價格屬于國家定價或指導價的范圍，由于擔心一季度價格上漲幅度過高，一季度對公共服務類價格有所限制，服務價格的上漲受到了一定程度的抑制。服務類價格上漲幅度的降低，也是居民消費價格上漲幅度放緩的一個因素。

從目前情況來看，由于一季度固定資產投資高速增長，消費品零售額增速有所加快，國內生產總值和工業生產繼續保持快速增長?？偣┙o和總需求的這種狀況，決定了近期內價格漲幅繼續保持上升趨勢。

從各構成成份來看：首先，由于今年3、4月份糧價漲幅迅速上升，糧價上漲對食品價格以至居民消費價格總水平的影響將進一步加大；由于2003年4月份蔬菜價格同比上漲幅度較之3月份出現下降，由于基數因素的影響，今年4月份之后蔬菜價格降幅將會減小，對糧價上漲的抵消作用將會減弱，食品價格的上漲幅度將會提高。其次，隨著時間的推移，糧價、能源、原材料價格上漲的擴散作用將會進一步增強，工業消費品價格的上漲幅度將呈現緩慢提高的趨勢，尤其是工業類食品價格的漲幅將會進一步提高。再者，一季度公共服務價格不許漲價的禁令過后，各地公共服務價格上調的措施有可能集中出臺，服務價格的上漲幅度將會提高，也將加大對價格總水平的拉動力度。

綜合以上幾方面因素，4月份居民消費價格將繼續保持上升趨勢。但根據往年的經驗，進入二季度之后，因季節因素的影響，價格上漲的幅度一般會放緩，因此，預計4月份居民消費價格漲幅將呈現略有提高的情形。

來源：《數字財富》雜志

作者：張永軍(國家信息中心經濟預測部)