國內銅需求動力下降

2015年上半年，有色金屬行業產品出現了跌多漲少的局面。據生意社有色金屬指數榜，2015年上半年有色金屬行業指數由上半年初期的769點跌至上半年末期的722點，整體大跌47點。業內人士稱，預計下半年跌幅將放緩，可期待“金九銀十”拉動一波上漲。

2015年上半年，銅價大幅下跌，LME電子盤銅價自6300美元/噸高位震蕩下跌至5760美元/噸，跌幅為7.16%。截至6月底，國內現貨銅價一路下跌至42500元/噸，較去年底大幅下跌3805元/噸，跌幅超過8%，比去年同期大幅下挫15.83%。但7月以后，滬銅價格表現較好。業內人士稱，預計7月銅進口將較6月增多，但由于有色金屬適逢消費淡季，加上整體經濟增速放緩，預計下半年銅市仍將繼續走弱

消費疲軟

據近日海關總署公布的數據，中國6月未鍛軋銅及銅材進口量環比5月下滑2.8%至35萬噸。1~6月累計進口224萬噸，同比下滑11%。中國5月份進口未鍛造的銅及銅材為43萬噸。對此，有業內人士分析認為，銅進口量下降主要是受到國內需求疲軟的影響，一方面是原材料市場步入淡季，下游家電、汽車等行業對銅材的采購力度較小，房地產行業對銅需求依然保持不溫不火之勢，短期內難有起色；另一方面是作為融資產品，由于銀行開證控管趨于嚴格，融資銅的需求也在下降。另外，有分析稱，時至年中，很多下游企業因為減少現金流出，減少了采購。但也有分析稱，由于7月以來的滬銅價格表現好于LME銅，滬倫比值維持高位，進口套利率較好，進口套利窗口持續打開，預計7月未鍛造銅及銅材進口量將有所增加。

對此，分析師李曉蓓在接受國際商報記者采訪時表示，從行業基本面看，今年上半年雖然出現了像金川、祥光等冶煉企業的停產檢修，但整體上銅市供應依然很充足，但由于下游企業接貨意愿不強，市場整體上仍然處于供過于求的狀態。據悉，有國內大型冶煉廠因供應放緩下調三季度銅精礦加工費。

汽車用銅四連跌

行業數據顯示，2015年6月，汽車產銷量環比下降，同比繼5月后再次雙雙下降。受國內汽車產量增速下滑影響，汽車用銅量也出現了明顯回落。6月，汽車生產185.08萬輛，環比下降5.77%，同比下降0.22%；銷售180.31萬輛，環比下降5.29%，同比下降2.31%。卓創監測的數據顯示，2015年6月，中國汽車耗銅量為3.07萬噸，環比大幅減少6.15%，與去年同期幾近持平。

根據卓創資訊監測的數據，2015年上半年，汽車用銅主力消費產品仍以銅帶、銅線為主。其中銅帶占40%，銅線為38%。具體數據為銅帶總消費量為8.44萬噸，銅線8.468萬噸，銅管2.42萬噸，銅合金2.42萬噸。根據中國汽車工業協會發布的6月及半年市場數據，中國汽車市場衰勢愈重，中國汽車產業正在走入一個關鍵節點。汽車市場增長速度下滑主要在于市場供求關系的轉變。李曉蓓表示，汽車市場已經由過去的供不應求轉為供求平衡，甚至是供大于求。這種情況自然直接造成市場需求動力下降，從而最終使得市場增長速度下滑甚至負增長。由于6、7、8這三個月一般是每年中國汽車市場增長幅度最小的淡季，因此，5月和6月的市場負增長有望延續。至于能否出現“金九銀十”，還要看是否有國家支持政策出臺。如果政府任由車市發展，那么后半年的市場增長也不會有太好的表現，預計短期汽車用銅量方面難有明顯的好轉。

弱勢難改

對于上半年銅價的下跌，李曉蓓表示，整體來看，美元指數止跌回升、國內經濟增速下行以及銅市下游需求轉向清淡等因素為銅價回調提供了外部環境。宏觀方面，今年上半年國內的經濟數據不達預期，下滑態勢明顯。反觀國外，雖然美國國內經濟情況也并不理想，但由于歐洲央行在5月和6月加速購債給美元很大的推升，加上希臘債務危機的發酵，美元指數出現強勢回升，從而給銅價造成了壓力。

從需求面看，下游家電、汽車等行業對銅材的采購力度較小，房地產行業對銅需求依然保持不溫不火之勢，短期內難有起色。有色金屬的價格易受到經濟環境的影響，無論是國際上的希臘問題還是國內的股市遭遇重挫無疑都是銅價下跌的導火索。李曉蓓表示，當前宏觀經濟面缺乏實質性的利好，全球經濟增速放緩將繼續打壓需求面，這將直接制約銅價的反彈。預計后市在大幅下跌后會有一定程度反彈，但空間不會太大，在需求面沒有根本好轉之前，銅市將難改低迷格局。