央行降準幅度超預期，滬銅再沖4.4萬

上周，周邊金融市場熱點多多，由于美國3月核心消費者物價指數連續三個月同比漲幅持穩，美元指數周五晚間回吐了部分跌幅，市場對6月是否加息仍有警覺，但出 于美國3月非農就業、零售銷售、工業產出、新屋開工、營建許可等一系列數據不及預期，匯市的形態已經改變，美元指數短期沖高到100點上方的情緒得到“冷卻”，匯市重轉振蕩。同時，歐元區方面，雖然希臘仍有違約可能，而市場對其關注度已經降溫，歐元區經濟復蘇的程度有所加強。總之，目前，依舊是我們認為的在本年度內，金屬需求量最可能得到提振的一個階段。LME整體基本金屬庫存水平已在走低，其中，鋅庫存的流出幅度顯著，銅庫存近期也持穩在33-35萬噸之間。

本周，指標面，新一輪制造業采購經理人指數初值即將出爐，數據公布在周四，對有色金屬整體價格的指引性較強，尤其是中國。3月，盡管匯豐制造業PMI意外萎縮，但官方制造業PMI已經重返50上方；4月，作為春節后完整度過的首個生產月份，預計在前期政策的集中發力下，指標繼續向好的概率大。

圍繞中國股市的激烈漲勢，周末可謂“劇情緊湊、跌宕起伏”，今日，上證變動牽扯人心。央行選擇在周日調降存款準備金率100個基點，超出市場預期。我們認為，人氣方面，這有助于整個大宗商品板塊。

操作上，銅鋅多單繼續持有，滬銅首要目標位4.45-4.5萬，滬鋅上方1.68-1.7萬。