工程機(jī)械業(yè)基建投資及房地產(chǎn)拉動(dòng)作用顯現(xiàn)

據(jù)悉，工程機(jī)械已走出季節(jié)性的調(diào)整7月份工程機(jī)械始進(jìn)入季節(jié)性的調(diào)整,8月份后各工程機(jī)械都出現(xiàn)了輕微的環(huán)比上升,走出調(diào)整,開始了一個(gè)小的銷售旺季。1月-8月固定資產(chǎn)同比增長33%,遠(yuǎn)超我們預(yù)測的23%的平衡點(diǎn),拉動(dòng)作用下半年開始顯現(xiàn)。由于08年3季度后工程機(jī)械陡峭下降,因此09年下半年銷售形勢肯定好于08年下半年,同比將有較大增長。

混凝土機(jī)械好于預(yù)期 正如我們在1 季度預(yù)期那樣,2 季度在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的拉動(dòng)和存量房地產(chǎn)加快影響下,混凝土機(jī)械擺脫了同比下滑的趨勢,7 月份已經(jīng)開始反季節(jié)性增長。8 月份房地產(chǎn)投資累計(jì)同比增長19.80%,遠(yuǎn)超預(yù)期,將進(jìn)一步拉升混凝土機(jī)械景氣度。混凝土機(jī)械是對固定資產(chǎn)投資最為敏感的機(jī)械品種,09 年固定資產(chǎn)投資遠(yuǎn)超預(yù)期,我們模型計(jì)算,混凝土機(jī)械的銷量有望同比增長45%以上。 8 月三一中聯(lián)混凝土泵車旺銷,同比增長60%以上,因此全年同比增長幾乎已經(jīng)成定局,同比增長速度有望達(dá)到30%,遠(yuǎn)超出市場預(yù)期的10%。 下半年銷量也很可能反規(guī)律地超出上半年。

挖掘機(jī)銷售平穩(wěn)走出調(diào)整,小幅攀升 挖掘機(jī)已在7 月度過傳統(tǒng)的季節(jié)性低谷,8 月小幅上升,開始9、10 月間小規(guī)模旺季。1-8 月銷售6263臺,實(shí)現(xiàn)我們模型預(yù)期的同比增長預(yù)期。由于08 年3、4 季度下滑速度過快,因此09 年下半年挖掘機(jī)銷售同比肯定會(huì)有增長,增速可望達(dá)到20%以上,符合我們模型所預(yù)期的同比增長。

推土機(jī)國內(nèi)市場旺銷,出口期待反彈 上半年推土機(jī)國內(nèi)市場銷量微微同比增長4.8%,8 月份以后推土機(jī)進(jìn)入小旺季。 推土機(jī)出口占45%,受國際市場影響較大,出口上半年下降達(dá)60%以上。我們預(yù)計(jì)9 月份推土機(jī)國內(nèi)推土機(jī)將開始旺銷,轉(zhuǎn)旺速度將超出市場預(yù)期,出口市場雖然低迷,但已經(jīng)基本接近底部,目前推土機(jī)企業(yè)估值最低,行業(yè)正處于低估,因此非常值得期待。

機(jī)床工業(yè)稍許回暖,總體形勢仍較嚴(yán)峻 2 季度環(huán)比訂單有所增長,下游行業(yè)復(fù)蘇并不全面,下半年訂單仍需努力。