施正榮大手筆并購(gòu)日本大型企業(yè)震動(dòng)中日企業(yè)界

統(tǒng)計(jì)顯示，2006年上半年中日之間的企業(yè)并購(gòu)案只有21件，較去年同期下降52.3%，呈稅減之勢(shì)。這其中，日企并購(gòu)中國(guó)企業(yè)20件，而中方僅有東軟集團(tuán)參資日本企業(yè)1件。然而，就在這種鈍化的市場(chǎng)背景下，8月初卻傳出消息，澳洲籍華裔富豪施正榮領(lǐng)銜的中國(guó)最大太陽(yáng)能電力公司——無(wú)錫尚德出巨資收購(gòu)日本太陽(yáng)能電池生產(chǎn)大型企業(yè)MSK，讓中日企業(yè)界為之震動(dòng)。

作為在美國(guó)紐約證券交易所正式上市的中國(guó)著名民營(yíng)企業(yè)，無(wú)錫尚德在中國(guó)的太陽(yáng)能開(kāi)發(fā)和利用領(lǐng)域處于領(lǐng)跑地位。無(wú)錫尚德本次耗資3億美元收購(gòu)MSK，不僅跨出中國(guó)民營(yíng)企業(yè)并購(gòu)日企第一步，獲得了開(kāi)拓日本市場(chǎng)的寶貴機(jī)會(huì)，更因?yàn)檫@是迄今為止中國(guó)企業(yè)收購(gòu)日企的最大案例，一方面大幅提高了中國(guó)對(duì)日企實(shí)行并購(gòu)的層次和規(guī)模，另一方面也使中日之間的并購(gòu)由日方在資金和技術(shù)方面一貫的壓倒性?xún)?yōu)勢(shì)，開(kāi)始朝雙向?qū)Φ鹊姆较蜣D(zhuǎn)化。

一、無(wú)錫尚德收購(gòu)MSK要項(xiàng)

8月2日，全球領(lǐng)先的光伏電池制造商無(wú)錫尚德太陽(yáng)能電力有限公司宣布簽署最終協(xié)議，通過(guò)現(xiàn)金支付和股票交易方式，分兩步收購(gòu)日本MSK公司，這個(gè)收購(gòu)項(xiàng)目涉及金額達(dá)3億美元(約合345億日元)。

具體而言，在2006年第三季度完成的第一步收購(gòu)中，尚德將支付1.7億美元，用來(lái)購(gòu)買(mǎi)MSK新發(fā)行股票和現(xiàn)有股票；在截止2007年底的第二階段，尚德將依據(jù)MSK達(dá)成運(yùn)營(yíng)目標(biāo)的能力，以尚德股票來(lái)置換MSK的剩余權(quán)益，從而擁有MSK百分之百的股權(quán)，使其完全成為自己的子公司，第二階段收購(gòu)的價(jià)格范圍在5300萬(wàn)美元-1.93億美元之間。

尚德電力董事總經(jīng)理，首席執(zhí)行官施正榮在協(xié)議簽署后表示，日本是世界上最大的光伏組件市場(chǎng)，也是外國(guó)廠商最難進(jìn)入的市場(chǎng)之一。預(yù)計(jì)本次收購(gòu)將使尚德?lián)碛蠱SK在全日本的銷(xiāo)售與市場(chǎng)平臺(tái)，并利用這些優(yōu)勢(shì)來(lái)增加尚德電力在這個(gè)重要市場(chǎng)的份額。

據(jù)《日本2006年光伏系統(tǒng)市場(chǎng)展望報(bào)告》揭示，日本在太陽(yáng)能總安裝和電池組件生產(chǎn)方面，都是世界最重要的市場(chǎng)，其產(chǎn)量占全球53%。2005年，日本的光伏電池和組件年產(chǎn)量增加48%，成長(zhǎng)率居全球之首。MSK是日本最大的光伏制造商之一，尤其在建筑物集成太陽(yáng)能電池(BIPV)生產(chǎn)領(lǐng)域里領(lǐng)先同儔。MSK進(jìn)入太陽(yáng)能電池領(lǐng)域超過(guò)20年之久，是世界知名品牌，目前擁有260名員工和領(lǐng)先的專(zhuān)業(yè)技術(shù)。MSK長(zhǎng)野工廠是世界最大的光伏組件生產(chǎn)工廠之一，年產(chǎn)能為100兆瓦，在2005年MSK的總生產(chǎn)量達(dá)200兆瓦。

施正榮表示，通過(guò)此次收購(gòu)，尚德將獲得MSK領(lǐng)先的BIPV組件產(chǎn)品和太陽(yáng)能系統(tǒng)設(shè)計(jì)能力等優(yōu)勢(shì)，并使兩家位于不同太陽(yáng)能領(lǐng)域的重要公司攜手，產(chǎn)生巨大的協(xié)同效應(yīng)。MSK社長(zhǎng)笠原唯男認(rèn)為，MSK除了一如既往為日本和全球市場(chǎng)提供領(lǐng)先的技術(shù)和服務(wù)外，被收購(gòu)后作為尚德的一家子公司，也將獲得尚德先進(jìn)的太陽(yáng)能電池產(chǎn)品、成本競(jìng)爭(zhēng)力、財(cái)務(wù)資源和分銷(xiāo)渠道，并可能在中國(guó)市場(chǎng)開(kāi)創(chuàng)BIPV的應(yīng)用。笠原唯男同意至少留任4年。

二、海歸施正榮的創(chuàng)業(yè)和登頂之路

無(wú)錫尚德是由施正榮一手創(chuàng)辦的高科技民營(yíng)企業(yè)。

2005年12月14日，無(wú)錫尚德在紐約證券交易所掛牌上市，施正榮個(gè)人身價(jià)躍升至14.416億美元，在不到一個(gè)月的2006年1月10日，尚德在紐約所股價(jià)沖破30美元，施正榮個(gè)人持股6800萬(wàn)股，身價(jià)躍至161億人民幣。其后，在美國(guó)《福布斯》雜志公布的全球富豪榜上，中國(guó)大陸新首富火辣出爐，他的名字叫施正榮。但施正榮本人不喜歡“一夜暴富”的說(shuō)法，他是一個(gè)有務(wù)實(shí)精神的海歸實(shí)業(yè)家。

施正榮于1988年被公派到澳大利亞新南威爾士大學(xué)留學(xué)，師從“世界太陽(yáng)能之父”馬丁·格林教授，苦修太陽(yáng)能技術(shù)長(zhǎng)達(dá)14年。2001年，施正榮回國(guó)創(chuàng)業(yè)，用他在澳大利亞自主研發(fā)的多晶薄膜專(zhuān)利技術(shù)，與中方股東共同創(chuàng)辦了無(wú)錫尚德太陽(yáng)能電力有限公司。施正榮創(chuàng)業(yè)之初，僅靠融資600萬(wàn)美元。尚德在2002年處于虧損狀態(tài)，到2004年則獲純利1845萬(wàn)美元。2002年，尚德的第一條10兆瓦太陽(yáng)能電池生產(chǎn)線投產(chǎn)，其產(chǎn)能相當(dāng)于當(dāng)時(shí)中國(guó)太陽(yáng)能電池4年產(chǎn)量的總和，一舉將中國(guó)的相關(guān)制造水平提高了15年。尚德投產(chǎn)后1年，施正榮沒(méi)有急于開(kāi)拓市場(chǎng)，而是堅(jiān)持在國(guó)際上做技術(shù)認(rèn)證，一年內(nèi)拿下了幾乎所有的相關(guān)國(guó)際認(rèn)證，為日后產(chǎn)品進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)掃除了障礙。目前，尚德的客戶(hù)遍布德國(guó)、西班牙、中國(guó)、美國(guó)等世界各地，尚德的太陽(yáng)能電池生產(chǎn)能力已經(jīng)入圍世界十強(qiáng)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，世界太陽(yáng)能發(fā)電規(guī)模從1995年的80萬(wàn)兆瓦增加到2004年的1194萬(wàn)兆瓦，增長(zhǎng)了15倍。據(jù)估計(jì)，太陽(yáng)能發(fā)電至2010年將保持每年30%的增幅，其后的40年也將保持 25%的年增幅。近幾年，應(yīng)付海外市場(chǎng)的巨大需求，中國(guó)企業(yè)的太陽(yáng)能電池生產(chǎn)規(guī)模年增長(zhǎng)超過(guò)100%，中國(guó)已在日本、德國(guó)、美國(guó)之后，成為世界第四大太陽(yáng)能電池制造國(guó)。2005年9月9日，生產(chǎn)能力達(dá)到120兆瓦的新太陽(yáng)能電池生產(chǎn)線在尚德投入使用，其產(chǎn)能占中國(guó)總產(chǎn)量能的60%。在技術(shù)和資金的支持下，施正榮領(lǐng)導(dǎo)尚德正駛?cè)氚l(fā)展的快車(chē)道，本次大舉收購(gòu)日本主力企業(yè)MSK，就是尚德快速發(fā)展的證明。

三、中日企業(yè)并購(gòu)揭開(kāi)時(shí)代新帷幕

一直以來(lái)，中日企業(yè)并購(gòu)呈現(xiàn)為單向進(jìn)入的局面，也就是日本企業(yè)憑借在資金和技術(shù)方面的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，大舉收購(gòu)中國(guó)企業(yè)，尤其是面臨破產(chǎn)重組的國(guó)營(yíng)企業(yè)。進(jìn)入21世紀(jì)之后，中國(guó)意識(shí)到企業(yè)除了擁有勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)以外，更需要有先進(jìn)的技術(shù)、國(guó)際化的品牌效應(yīng)、廣闊的市場(chǎng)渠道。這種背景促使中國(guó)在習(xí)慣于引進(jìn)外資之后，也出現(xiàn)了呼吁企業(yè)“走出去”的政策導(dǎo)向。擁有專(zhuān)業(yè)技術(shù)和國(guó)際市場(chǎng)的日本企業(yè)，必然成為中國(guó)企業(yè)實(shí)行海外并購(gòu)的目標(biāo)。

近年來(lái)，中國(guó)企業(yè)并購(gòu)日本企業(yè)初試鋒芒。舉其要者，有2001年上海電器集團(tuán)收購(gòu)秋山印刷機(jī)制造，耗資20億日元；2003年三九企業(yè)集團(tuán)收購(gòu)東亞制藥，耗資了3億日元；2004年上海電器集團(tuán)收購(gòu)池貝工業(yè)，耗資20億日元。以上出資者都是中國(guó)大型國(guó)有企業(yè)，收購(gòu)行為或在行業(yè)內(nèi)掀起一些波瀾，但規(guī)模有限，未能改變中日企業(yè)并購(gòu)案中的單向流程。但本次尚德收購(gòu)MSK，系中國(guó)民營(yíng)企業(yè)攜帶巨大資金力量登陸日本，在日本經(jīng)濟(jì)界引起了不小反響，某種“中國(guó)資金威脅”的論調(diào)也隱約出現(xiàn)。

本次尚德收購(gòu)MSK，其不同凡響的意義在于：1、收購(gòu)資金額以百億日元為單位，其氣概和能力堪與日資收購(gòu)中國(guó)企業(yè)相抗衡；2、太陽(yáng)能是預(yù)示未來(lái)新能源的高科技行業(yè)，且施正榮本人又是太陽(yáng)能電池領(lǐng)域里的世界級(jí)科學(xué)家，擁有數(shù)十項(xiàng)專(zhuān)利，與日本企業(yè)具有技術(shù)對(duì)話的優(yōu)勢(shì)； 3、尚德的收購(gòu)資金來(lái)自市場(chǎng)籌集，顯示了中國(guó)民營(yíng)企業(yè)真正的能量，也為中國(guó)實(shí)施更大規(guī)模的對(duì)日收購(gòu)樹(shù)立了典范。

以尚德收購(gòu)MSK為標(biāo)志，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、企業(yè)實(shí)力增強(qiáng)，中日企業(yè)并購(gòu)將逐漸進(jìn)入雙向?qū)Φ鹊男聲r(shí)代。改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)利用外資已達(dá)6224億美元，而累計(jì)非金融對(duì)外直接投資僅為572億美元，不到引進(jìn)額的1/10，這是極不平衡的。近年來(lái)中國(guó)鼓勵(lì)企業(yè)走出去，加大了投資海外的力度，2005年對(duì)外投資首次突破100億美元大關(guān)，達(dá)123億美元，并將逐年上揚(yáng)。事實(shí)表明，中國(guó)對(duì)日并購(gòu)的新時(shí)代已經(jīng)到來(lái)。

來(lái)源：澳洲日?qǐng)?bào)