如果下一個暴跌的是銅“紅風箏”會引發市場崩盤？

目前全球經濟復蘇速度有限，除美國外，其它主要經濟體增速放緩，同時也受到通縮陰影影響，特別是原油的大幅下跌更加劇了這一擔憂，同時也成為壓倒銅價的最后一根稻草。

銅價跌勢盡管在大宗商品中還算較為溫和，但半年仍然來下跌了10%，近一周便下跌了3%，于上周五創下了2010年7月以來的低位。

銅價的下跌或使得銅市最神秘買家紅風箏基金（Red Kite）受到重創，因為他們的做多成本或遠高于現在的價格。

華爾街見聞網站十月份時曾介紹，紅風箏基金資產規模超過23億美元，由傳奇交易員Michael Farmer和David Lilley共同創建，紅風箏是全球最大的金屬類銅交易對沖基金，坐擁超過一半的倫敦金屬交易所（LME）銅庫存，最多時甚至持有90%的LME注冊倉庫中的現貨銅，相當于14萬噸。該基金并持有倉儲企業Scale Distribution股份的40%，曾被疑為當年“國儲銅事件”的幕后主角。

SeekingAlpha專欄作家、資深交易員Andrew Hecht指出LME最近的銅庫存為16.1萬噸，是2012年以來的最低水平。紅風箏基金可能控制著其中14萬噸的庫存，相當于87%。在10月底，路透的報道稱該基金擁有50%~80%的LME銅庫存。在銅價處于上升周期時，擁有大量現貨銅無疑是非常有利的，但是在下行周期之中可就沒那么好了。按10月均價6720美元/噸計算，截止本周一銅價下跌了約200美元/噸，簡單計算可得僅一個多月紅風箏賬面或虧損2800萬美元，當然紅風箏應該有一些對沖措施，比如拋售包括黃金在內的其他金屬。

不過當過大的多頭集中于單一買家手中時，銅價下行壓力若繼續升高可能引起市場崩盤式下跌，或許銅價上周五的暴跌本身也有紅風箏的一份“功勞”。