德拉吉力挺歐元，市場悲觀情緒有所緩解

昨日滬銅低開震蕩，小幅收高，持倉量小幅增加。LME銅價則日內大幅震蕩后小幅收高。 

宏觀面，昨日歐洲央行行長德拉吉發表講話稱將盡一切努力力保歐元，這令市場預期歐央行可能隨后推出債券購買計劃或新一輪的LTRO來避免西班牙、意大利等國融資成本難以承受。受此消息影響歐元大漲，美元大跌，銅價則大幅沖高后有所回落。美國方面，昨日公布的美國6月耐用品訂單月率增長好于預期，但除交通外的耐用品訂單月率下滑。同時，6月未決房屋銷售月率增長及當周初請失業金人數也差于預期。美聯儲議息會議在即，市場在較弱數據下增強了QE3的預期。這也令美元承壓。目前看，宏觀面因政策預期而有所緩解，但仍無實質進展。 

基本面方面，昨日長江現貨均價較近月合約升水縮窄至131元/噸，佛山1#光亮銅線日均價與長江現貨均價價差則持穩。顯性庫存方面，上期所及LME銅庫存均有小幅減少。現貨市場在看空氣氛影響下供應充足，但下游仍按需采購，消費疲弱持續。 

筆者認為短期內銅價經過快速下跌可能企穩調整，但中期內仍呈震蕩偏空走勢。操作上，前期入場空單可逢低減持；如有反彈至壓力位附近可逢高加空，但不宜追多。中短期內銅價上行壓力位55000元/噸附近，支撐位53500元/噸，次支撐位52000元/噸。關注今日收盤后美國二季度GDP增長情況，其數據將強烈影響美聯儲政策預期。筆者認為美國GDP數據將進一步印證美國經濟走弱的事實，這可能令寬松預期增強。