消費難言樂觀，銅價繼續面臨壓力

4月9日，上海宣布提升公積金貸款額度，加上補充公積金后，個人貸款最高額度上調至60萬，家庭貸款最高額度達到120萬。近日，全國范圍內的住房公積金政策調整大潮涌動，有媒體核算，預計將有萬億公積金結余資金被釋放進入樓市。房地產政策連續大紅利未能進一步觸動市場對中國需求的提振，大宗市場對于連續政策利好略顯疲態。上海易居房地產研究院發布的最新數據顯示，受春節因素影響，一季度土地市場仍處于低位,10大典型城市土地出讓收入為1537億元，同比下降45.2%。

美國4月4日當周首次申請失業救濟人數28.1萬人，預期28.3萬人，前值從26.8萬人修正為26.7萬人。四周均值為2000年6月以來最低水平，這可能意味著美國就業增長放緩是暫時的。隔夜美元指數大漲，最高攀上99.181，收盤報98.986。美元上漲，銅價有所承壓，收盤于6000美元整數關口下方，報5995.5美元，下跌9.5美元/噸。

現貨市場，周四廣東地區電解銅在庫庫存為3.84萬噸，較上一交易日減少0.2萬噸，周比減少1.12萬噸，近期煉廠到貨量少，庫存持續下降。南儲報價升70-升130元/噸，均價較周三縮窄15元/ 噸，下游多為觀望，以按需采購為主，市場交投不活躍。上海市場SMM現貨報升50-升90元/噸，好銅升水繼續向交割水平靠攏。現銅上海整體供應充裕，下游在銅價下跌之際逢低接貨量增加，成交活躍度較周三略有改善。

消息顯示，河北最大擔保公司河北融投破產，涉資數百億。一定程度上表明，市場對于資金風險的憂慮較難改善，銀行較難放開風險偏好，增加對有色企業的信貸以及信用證額度。這與近期始終表現欠佳的美金銅市場一致。周四，洋山銅溢價再次回落，報50-65美元/噸，均價回落2.5美元/噸。近期雖然滬倫比值有所修復最新三月比值運行在7.22一線，LME0-3維持在20美元上下窄幅運行，人民幣暫緩貶值壓力，均未能帶動進口銅市場好轉，除長單正常運行外，零單市場格外冷清，倒春寒氣息濃郁。

整體來看，內貿市場近期升水抬升主要依托于美金銅市場疲弱報關進口受抑，持貨商主導性推升所致，而非下游訂單好轉推動市場信心促動。市場供應壓力依然存在，消費難言樂觀，銅價繼續面臨壓力。