機械行業二季度投資策略趨向防御

    機械行業與宏觀經濟高度正相關，經濟增速走低嚴重壓抑著行業需求，我們預計2009—2011年機械行業銷售產值增速分別為8.48％、8.81％和9.94％。行業從2005年開始的這一輪大規模固定資產投資，產能釋放高峰從2008年開始，根據達產期推算，將會持續到2011年，我們預計2009—2011年機械行業產能增速分別為22.06％、21.13％和21.64％。

    我國4萬億經濟刺激計劃在今年一季度已經看到了效果，但市場過高的預期和真實經濟數據之間的反差，將會在二季度和三季度給行業帶來壓力，而國家下一步的經濟提振計劃在四季度才有希望揭開面紗，因此，我們在確認了一季度積極的行業投資策略的基礎上，把行業二季度的投資策略定位為過渡，開始向防御過渡，三季度的投資策略定位為防御，四季度的投資策略定位為適度趨向積極。

    行業投資機會主要追尋三大主題：鐵路產業鏈、與宏觀經濟不相關或相關度較小的資產注入、購并重組等題材。在嚴格追尋同時具備主業穩定增長提供估值安全邊際和具有資產注入整合等突發事件題材提供估值想象空間的兩大必要條件下，我們對機械行業上市公司投資排序的前10名依次為中國南車[4.750.85％]、中國中鐵[5.990.84％]、中國鐵建[9.740.41％]、力源液壓[18.07-1.69％]、秦川發展[7.150.28％]、龍溪股份[0.000.00％]、海特高新[9.80-0.31％]、威海廣泰[16.251.12％]、華瑞鑄鋼、天奇股份[10.130.20％]。