印尼強硬禁令難松動鎳供給短缺預期將持續

據每日經濟新聞4月29日報道，鎳價此輪暴漲，歸根到底是印尼出口禁令造成的供給收緊。印尼強硬的禁令是否可能松動？禁令的實施對中國乃至全球鎳供應將造成怎樣的影響。《每日經濟新聞》記者近期采訪調查后發現，若印尼禁令得以繼續維持，鎳供應可能自2010年以來首次無法滿足全球需求。

印尼頒布禁令謀長遠

2014年1月11日晚，印尼總統蘇西洛簽署禁令，禁止出口一切原礦。作為全球鎳礦的重要產地，印尼此項禁令的實施，或逆轉全球鎳產業鏈。

印尼是全球第一大鎳出口國，其在全球鎳供應中占18%～20%的份額，在全球鋁供應中占9%～10%的份額（來自鋁土礦）。據USGS（美國地質勘探局）數據顯示，2012年印尼鎳礦產量占全球總量的15%，在生產鏈上的各個環節，中國均需大量進口原料，2012年我國進口紅土鎳礦有55%來自印尼。

高盛日前發布報告稱，有超過40萬噸加工產能項目正在印尼籌建，建成后可加工印尼國內全部的鎳礦。長期來看，禁令可能會推動未來3～5年內加工產能從中國向印尼加速轉移，并改變鎳和鋁行業的成本結構。

對于印尼禁礦政策的意義，印尼官方稱，這一禁令的目的是將更多礦產加工環節限制在印尼境內，從而增加礦產品出口附加值，并提供更多就業崗位。

禁令效應開始顯現

在禁令實施3個月后，目前全球鎳產業鏈已經感受到其影響，特別是主要依賴進口的中國以及擁有全球最大不銹鋼生產企業的日本。

中國海關總署公布的數據顯示，中國進口印尼鎳礦石數量，自1月的612萬噸，驟降至2月份的310萬噸。

據卓創資訊監測，目前我國港口鎳礦庫存2024萬噸，較年初回落21.55%。對此，摩根士丹利預計，中國礦石庫存下降，鎳生鐵產量降低將給全球精煉鎳市場平衡帶來巨大沖擊。卓創資訊分析師許海濱告訴《每日經濟新聞》記者，“國內港口鎳礦庫存大幅下滑，市場對于未來鎳礦的供應存在擔憂情緒。”

相比國內市場，鄰國日本對印尼的鎳礦禁令已經到了忍無可忍的地步。4月22日，日本政府表示，針對印尼違規限制鎳等礦石出口的行為，日方將向世界貿易組織（WTO）申訴。

麥格里集團4月表示，2014年鎳可能出現“小”的供應缺口；如果印尼不解除禁令，2015年到2018年會出現“很大的”缺口。

禁令將對鎳價持續提供支撐

鎳價目前已經大漲30%，鎳供給未來緊缺的預期是否會持續支撐鎳價呢？ 

某券商有色行業研究員在接受《每日經濟新聞》記者采訪表示，“鎳價近期的暴漲，主要由兩個預期驅動：一方面是因為印尼政府宣布禁止出口鎳礦石；另一方面，烏克蘭緊張局勢升溫令市場擔憂俄羅斯鎳礦生產商可能面臨制裁，進而加劇市場供應緊張。這兩個國家占世界鎳產量的三分之一以上。如果不盡快解決出口禁令，預計鎳供應將無法滿足全球需求，這是自2010年以來首次。”

富寶咨詢分析師王學雷在接受記者采訪時表示，“鎳價目前上行的主要支撐就在供應方面。雖然很多人認為歐美制裁不會顯著制約俄羅斯鎳的供應，但還是被市場當作一個炒作因素。預計該因素很難對全球鎳供需格局產生實質性影響，可持續性不強。因此就供應角度而言，重點仍然是印尼的鎳礦出口政策。”

2014年7月9日，印尼政府將舉行總統選舉，選舉產生的總統將在2014年10月份宣誓就職。有觀點認為，印尼換屆之后，新政府將修改已經存在的印尼礦業法案。而近期印尼鎳鐵生產商印多費羅(Indoferro)公司一位發言人表示，沒有總統競選人提議改變未經加工原材料的出口禁令，候選人都支持出口禁令。這意味著，即使新政府試圖改變禁令，那也是比較困難的，因為出口禁令是2009年時出臺的新礦業法規定的。若想更改，要經過一個非常復雜以及耗時的程序，至少需要幾年。

有分析人士預計，即便印尼出臺新的礦產法案，時間節點也不會早于2015年2月。所以，就算印尼新政府真的愿意放寬礦產出口，對于今年的鎳礦供應來說，也是遠水解不了近渴。