倫錫及國內(nèi)錫價下滑，下周或繼續(xù)走弱

一、宏觀面：

9月CPI同比增長1.6%低于預(yù)期，創(chuàng)56個月新低國家統(tǒng)計局周三公布，9月CPI同比增長1.6%，低于預(yù)期，并創(chuàng)下56個月新低。央行周二開展200億元14天正回購，中標(biāo)利率創(chuàng)三年半以來最低央行周二開展200億14天期正回購，中標(biāo)利率3.4%，比上一次降10BP，再創(chuàng)三年半以來最低。這是央行三季度以來第二次降低正回購利率。

美聯(lián)儲加息將引爆市場動蕩，多國或遭沖市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲將在2015年加息，高利率將會導(dǎo)致資金從風(fēng)險高的市場中被撤回。惠譽(yù)表示，若美聯(lián)儲加息給市場帶來震蕩，印尼、印度、土耳其和巴西四國最可能受到影響。美國國債收益率出現(xiàn)“閃電崩盤”美國經(jīng)濟(jì)態(tài)勢的關(guān)鍵晴雨表--10年期美國國債收益率在15日出現(xiàn)“閃電崩盤”，與此同時，各股票市場紛紛下跌，又一批投資者似乎放棄了他們的看漲押注。

歐元區(qū)10月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)暴跌

歐洲經(jīng)濟(jì)研究中心(ZEW)周二(10月14日)公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)10月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)暴跌至4.1，前值14.2，錄得2012年11月以來的低位，歐元區(qū)復(fù)蘇依然疲軟。

英國6月至8月失業(yè)率跌至6%英國國家統(tǒng)計局15日發(fā)布數(shù)據(jù)說，今年6月至8月英國失業(yè)率為6.0%，低于5月至7月的6.2%，繼續(xù)刷新2008年底以來的歷史新低。

二、相關(guān)行業(yè)

印尼擬對錫產(chǎn)量及出口設(shè)限以支撐錫價 印尼礦業(yè)部官員周二表示，印尼正在考慮對錫產(chǎn)量及出口加以限制，希望以此支撐已然大跌至14個月低點的錫價。大宗商品全線暴跌本周，受美元走強(qiáng)拖累，黃金、原油、銅等大宗商品價格近期均為全線下行，同時，諸如玉米、大豆等農(nóng)產(chǎn)品也創(chuàng)下了近五年來的新低，而螺紋鋼、鐵礦石、焦炭期貨等黑色金屬則更是不斷刷新上市以來新低。

三、倫錫周行情回顧

本周倫錫周跌幅3.84%，較上周減少776美元/噸，最低探至19000美元/噸處支撐位，成交量增加，持倉量減少。周一倫錫尾盤收一十字星后，出現(xiàn)3連陰，且每次下跌都創(chuàng)新低點，周四倫錫更是一度跌至19000處，創(chuàng)出年度最低點。顯而易見，自進(jìn)入 10月后，錫市逐漸步入淡季，而其走勢也由先前的窄幅膠著震蕩改為大幅波動，且以下跌為主。宏觀經(jīng)濟(jì)因素方面，美元中期繼續(xù)走強(qiáng)，歐洲及其他國家經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)頻報下滑，致使倫錫提振因素匱乏，因此，料倫錫下周難改偏弱走勢，再創(chuàng)新低的肯能性很大，暫看區(qū)間18000-20100.

本周國內(nèi)錫價跟跌

本周國內(nèi)錫錠價格較上周大幅下調(diào)，市場主流成交價格在135500-139500之間。從周一開始，國內(nèi)錫價便開始走下滑路，上游廠家率先引領(lǐng)下調(diào)價格，周一云亨報 138500，云錫、云山、金海報140000，中間貿(mào)易商也都積極喊價割肉，下游詢價者較上周稍有增多，但多數(shù)仍期盼價格再下調(diào)。周三因倫錫跳水至2萬下方，致使國內(nèi)錫錠市場信心受挫，云亨調(diào)價至137500，金海139000，中間貿(mào)易商出貨議價空間繼續(xù)加大，試圖刺激下游需求商，但其結(jié)果卻收效甚微，市場整體成交一般。截至周五，國內(nèi)錫錠價格已跌至135500-137500，此刻，少數(shù)商家開始入市少量采購補(bǔ)庫，市場活躍度有所提高，但因倫錫走勢疲弱，且下游持觀望態(tài)度者仍居多，料下周國內(nèi)錫價仍有下跌空間，暫看134500-138000.

錫精礦市場穩(wěn)定

本周錫精礦價格基本持穩(wěn)。外盤倫錫不斷跳水，屢次創(chuàng)造新低，國內(nèi)錫錠市場信心受挫，接連跟跌，試圖激起下游購買力而錫精礦市場價格平穩(wěn)略偏弱，雖錫精礦上游廠家價格堅挺不改，但因國內(nèi)錫錠市場價格的大幅下調(diào)，引起錫精礦下游商家繼續(xù)保持僵持局面以促降價的信念，料下周錫精礦或隨外盤及錫錠市場價格的下調(diào)而轉(zhuǎn)向偏弱。現(xiàn)在湖南地區(qū)主要成交價位在11.6萬，云南地區(qū)在10.7萬左右。

廢錫市場清冷難改

本周全國主要廢錫交易區(qū)價格弱勢持穩(wěn)。本周伊始市場上各商家維持著上周的心態(tài)：雖然錫價仍舊保持下跌趨勢，但上中游持貨商因庫存不多，依舊挺價出售；下游需求不大，仍不改觀望，僅保證剛需。市場上整體成交量有限。而后倫錫持續(xù)大跌，受外盤影響國內(nèi)錫價跌幅拉大，對廢錫商家心理略微產(chǎn)生影響：中間貿(mào)易商挺價情緒稍有削弱，紛紛下調(diào)價格來刺激出貨，更有甚者開始拋貨清倉；電子廠等上游也提高了出貨的積極性，但因庫存較少，并未出現(xiàn)過高的叫賣聲；下游對后市行情仍不看好，觀望和盼跌心理濃重，對當(dāng)前價格依舊保持冷靜，僅按需采購。因此整個市場未改清冷面目，市場成交量依舊稀少。

調(diào)研

對下周走勢預(yù)測調(diào)研：絕大多數(shù)商家認(rèn)為下周國內(nèi)錫價將會持續(xù)下跌或弱勢持穩(wěn)，一方面由于倫錫價格跳水且跌勢不止打擊著國內(nèi)商家挺價的信心，另一方面下游觀望盼跌心理濃厚，認(rèn)為錫價仍有下調(diào)空間，所以現(xiàn)有價格并不能刺激他們采買囤貨的意愿。然針對倫錫，商家心態(tài)略有分化：18%看漲：倫錫持續(xù)下跌，觸 19000美元/噸最低位，已直接打擊錫市的供給熱情，供應(yīng)端或?qū)⒁詼p少供應(yīng)的方式提振價格。22%的商家認(rèn)為下周錫價持平：針對經(jīng)濟(jì)疲弱歐美或采取相關(guān)救市政策，倫錫可能止跌，但漲勢不足，橫盤調(diào)整概率大。60%的商家看跌：宏觀面利空不斷、實體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行乏力，將持續(xù)影響整體市場的需求。

綜上所述，預(yù)計下周倫錫依舊維持偏弱走勢，或會再創(chuàng)新低，區(qū)間1.8-2.01萬。因外盤狂跌影響，且下游堅定錫價仍有下跌空間，料下周國內(nèi)錫錠市場下滑趨勢明顯，或繼續(xù)跟跌，區(qū)間134500-138000.