戰略布局鋼鐵要把握反彈的機會

據分析，鋼鐵行業第四季度的策略：戰略布局鋼鐵股 把握住反彈的機會  

中國經濟處于強力恢復期，經濟復蘇的動力將持續到2010年全年。總需求方面，內需擴張動力不會減弱，而外需則可能會持續好轉。宏觀組預計2009年第四季度GDP同比增長了11.1%，全年GDP增長了8.5%，而2010年GDP增長了11%，較IMF的預測要高。 

預計鋼價10月底反彈。我們預計國內鋼價在09年10月底至11月上旬可能有反彈，12月－2月筑底回升，大的投資機會來臨；國際鋼價目前在筑底回升過程之中。 

鋼鐵行業下游需求旺盛，房地產投資加速帶來新增需求。預計下游行業增速將帶動2010年鋼鐵需求增長10%左右。基礎設施及房地產用鋼2010年仍將大幅增長。預計2010年基礎設施用鋼同比增長10～15％，房地產新開工面積同比增長10～15％；機械工業預計同比增長5％～10%。 

鋼鐵行業三季度毛利率、凈利率回升。鋼鐵行業09年8－10月間毛利率、凈利率能夠回升至99年以來的平均水平：99年至今年5月全國工業企業及鋼鐵行業毛利率分別為17％、12.5%，凈利率分別為5％、4.2％。 

鋼材產品盈利能力排序：大類品種來看，長材需求強于板材，利潤空間較高；從細分品種看，供求、價格及盈利由強到弱排序：取向硅鋼>無縫管>小型材>帶鋼>不銹鋼>螺紋、線材>冷軋>中厚板>熱軋>鍍鋅、鍍錫。 

投資策略：一看資源加規模，二看物流條件，三看整合。大鋼看好太鋼、鞍鋼、寶鋼，小鋼看好萊鋼、南鋼、柳鋼、八一、三鋼和華菱。