倫銅創歷史新高，短線將有技術回調

盤面回顧 

周二金屬日內探底回升，反彈強勁。滬銅(66210,140.00,0.21%)1103合約高開后小幅回落，企穩后在股指帶動下大幅上揚，自上周四跳空高開后，滬銅經過三個交易日的窄幅整理，多頭終于再度發力，再下一城，下方受到均線組的良好支撐。滬鋅(18385,-80.00,-0.43%)跟隨上漲，幅度有限，上方將有60日均線壓力。 

晚間LME市場被美元走勢影響，大幅上揚，LME銅創出歷史新高，但后半段在美元走強的作用下，從高位大幅回落，盡管收盤陽線，但帶有很長的上影線。 

影響因素 

倫銅庫存減少1000噸，總存量351375噸，注銷倉單27300噸，占比7.77%；倫鋅庫存減少625噸，總存量632825噸，注銷倉單32200噸，占比5.09%。近來倫銅庫存的吃緊引起了市場關注，目前全球銅庫存創6年來最大跌幅，加劇了市場供應短缺局面。據彭博社對分析師的調查，明年銅市供需短缺36.75萬噸。美銀美林稱，明年全球銅庫存將跌至歷史新低，不足一周的消費。統計顯示，今年以來，全球銅庫存下降了22%，創2004年以來最低。 

分析與操作 

倫銅再創新高，強勁的勢頭，主要得益于良好的基本面，前期的暴漲暴跌，市場焦點集中在通脹預期和政府的打壓措施，目前市場注意力已經開始轉移到倫銅庫存的吃緊和明年供不應求的局面上來。這將是一個較為長期的影響因素，會對銅的長遠走勢施加巨大的影響。 

對于金屬本輪反彈，前期給出的操作建議略微保守，止盈較早，但這并不影響對行情的把握。本輪反彈開始時入場的多單，假如仍未平倉的，可繼續持有；假如已經獲利平倉，目前不必急于跟進，根據以往的走勢規律，銅運行到前高位置，都會有一定的阻力，一般都不可能一步到位直接突破，因此可等待價格回抽確認后，再多單入場；目前倫銅價格在新高后發生寬幅震蕩，不宜追多，短線可少量空單入場。