陰霾彌漫消散有時金屬震蕩仍將持續

金屬市場在經歷了一系列利空因素打擊下似乎還顯得驚魂未定，短期內市場呈現出弱勢震蕩格局。中國政府出臺的“國五條”是此次市場重創的主要因素，雖未細節化，但基調的明確還是承壓市場。與此同時，美聯儲會議紀要意外釋放出鷹派聲音同樣令市場憂心忡忡；雙重利空因素的余溫猶存，本周意大利爆發的政壇危機給市場再度蒙上一層陰影，金屬價格承壓。不過，美聯儲會議紀要雖有提前收緊意愿，但美聯儲主席伯南克在隨后的半年度國會證詞中繼續為寬松貨幣政策進行辯護，這一論調給市場帶來了部分喘息機會。此外，日本央行的開閘放水令全球“匯率戰”近在咫尺，這也更大范圍內給市場提供支撐。金屬市場在多空因素交織下并沒有選擇方向，市場維持弱勢震蕩。 

作為全球最大金屬消費國的中國，近期國務院常務會議出臺的關于房產調控的新“國五條”對整個市場產生的動蕩格局延續。春節長假之后，下游企業雖已逐步恢復生產，但節后復工訂單情況并未明顯增加，備貨熱情不高，“旺季不旺”的現象頗為尷尬。如果房地產投資回升再度受阻于政府政策，投資者更會擔憂起貨幣政策是否會轉向，那今年國內銅需求大幅增加的可能性更小。目前市場的關注焦點集中在即將召開的兩會，而在此之前，“國五條”依然會是市場上的一片烏云。 

與此同時，作為歐元區第三大經濟體的意大利政治危機爆發。意大利內政部公布的選舉最終投票結果顯示，由貝爾薩尼領導的中左翼聯盟在眾議院選舉中得票最多，但并未獲得過半席位，選舉結果顯示出現了“懸浮議會”。這一結果不僅令意大利陷入政治僵局，也令歐元區經濟的不確定因素增加。市場擔憂意大利改革的努力可能化作泡影，從而影響歐洲的復蘇前景，再次破壞歐洲金融穩定的同時也將撼動全球金融市場。 

美國方面，上周公布的美聯儲會議紀要引發了市場對于美聯儲提前收緊QE的擔憂。不過本周伯南克的半年度國會證詞在一定程度上安撫了市場的情緒。證詞中對美聯儲當前所采取了大規模證券資產收購措施再度加以了辯護，稱大規模資產收購措施帶來的收益目前仍遠遠地大于其所可能引致的風險。這一論調也對QE不會在短期內退出進行了肯定。受此影響，金屬價格得以提振。