精銅進口量大幅下滑

今日要聞： 

油價攀高致美元走軟 

中國 2月份精煉銅進口量創去年10月份以來最低水平 

有色金屬冶煉等四大重點行業用電明顯恢復 

外盤表現 期銅收低,因投資人擔心全球經濟復蘇的可持續性 

操作建議 中國消費旺季過半，進口量的大幅下滑反映國內需求更多以消耗庫存為主， 清淡的行情可能仍將持續。 在銅價站上9800美圓， 對應滬銅74000 元/噸之前保持謹慎。短期的回升勢頭可能延續，反彈多單謹慎持有，參考70000止損，74000附近獲利了結，中線暫觀望。 

熱點關注

國內經濟政策 

下游消費采購 

一、新聞信息： 

■ 事件：油價攀高致美元走軟 利比亞和中東其他地區局勢不穩令投資者對全球油市前景感到緊張。雖然部分分析師稱，多國部隊對利比亞發動聯合空襲有望使該國的問題得到更長效的解決，但油價仍停留在遠高于每桶100美元的水平。由于美國進口大量原油，油價上漲帶來的通貨膨脹影響降低了美元的價值。油價飆升也給已經持有大量美元的石油出口商帶來更多美元資金，從而促使他們拋售部分美元，轉換成其他貨幣。

■ 事件：中國2 月份精煉銅進口量創去年10月份以來最低水平 中國海關總署周一公布，2月份中國精煉銅進口量較上年同期下降28.2%，至 158,185噸，較 1月份下降36%。中國2月份精煉銅進口量降至去年10月份以來的最低水平，受為期一周的農歷新年假期影響，同時也因為上海、倫敦兩地市場缺乏套利空間、導致海外買盤暫停。 

■ 事件：有色金屬冶煉等四大重點行業用電明顯恢復 中國電力企業聯合會公布，1-2月份，全社會用電量7025億千瓦時，同比增長12.3%。其中，有色金屬冶煉、化工、建材、鋼鐵冶煉四大行業用電量同比增長9.4%，占全社會用電量的32.7%，增速和占全社會用電量的比重比去年四季度均有所恢復。

二、外盤簡述： 期銅收低,因投資人擔心全球經濟復蘇的可持續性 路透紐約/倫敦3月21 日電---期銅周一下跌逾1%,未能追隨股市全線漲勢,因投資人擔心全球經濟復蘇的可持續性. 上月中國銅進口銳減,以及美國成屋銷售數據意外大跌增加市場空頭情緒,顯示出中美這兩個銅消費大國近期需求前景不容樂觀. "銅未能一并(隨股市)上揚的原因,是目前存在太多不確定因素."Sarhan Capital執行長Adam Sarhan 稱. 他表示,原油價格上漲以及中東地緣緊張局勢、主要消費國中國收緊財政政策,同時日本核危機結局的不確定性是全球經濟復蘇所面臨的最大問題. "投資者實在無法確定,這些事件是否會拖累全球經濟復蘇."Sarhan說. 倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅CMCU3下滑105美元,收報每噸 9,405美元. 紐約商品期貨交易所(COMEX)5月期銅合約HGK1下跌5.30美分,或 1.2%,報每磅4.2860美元,臨近交投區間4.2665-4.3685美元的下端. 自期銅上月觸及每噸10,190美元和每磅4.6575美元的歷史高位後,其價格已下跌約8%. "實際上技術圖表影響了走勢.(圖中)出現了三日短期頂部."Pioneer Futures資深交易分析師Scott Meyers說,他還表示4.36-4.37美元料為阻力位. 隔夜數據顯示,中國2 月精煉銅進口觸及27個月低位,因庫存高企以及2月春節假期. 盡管中國消費疲弱,供給擔憂和強勁的銅需求預估料將在長期提振銅價.Ebullio董事總經理Lars Steffensen周一在路透全球采礦和鋼鐵業峰會上表示. "我認為如果突破10,000美元價格,期銅料將再次挑戰高位,我認為今年銅價料有可能漲到(每噸)11,000美元,11,500美元這樣的水平."他說."我認為9,000美元左右是市場底部." 投資者亦繼續保持對日本的關注,該國政府尚未估計損失或宣稱重建方面的支出. 分析師們確定日本重建成本料為1,000億美元,將超過1995年神戶大地震規模.基本金屬將在重建工作中起重要作用. 其他金屬方面,三個月期鋁CMAL3升至每噸2,604美元的盤中高位,之後縮減漲幅,收高10 美元,報 2,570美元. 國際鋁業協會(IAI)公布數據顯示,中國2月原鋁日產量提高至約116,200噸的紀錄高位,1月修正值為 110,300噸. **存貨** LME 銅庫存的利空趨勢周一繼續延續,其上漲850噸至自430,500噸.去年12月開始,LME銅庫存已增至逾 23%.多數交割物都流入新加坡和光陽的倉庫,顯示亞洲區實貨市場疲弱. 路透周一根據中國官方數據測算,中國2月精煉銅表觀需求下滑12.5%,因進口放緩,且上海期貨交易所庫存增長。

三、國內走勢分析及操作策略 銅價小幅震蕩回落 上海銅價小幅震蕩回落，成交保持清淡，持倉量略有下降。 國際銅價受美圓跌勢支持維持強勢，但是股市反彈力度的減弱可能會給銅價帶來壓制，行情在進一步反彈前可能維持震蕩。利比亞局勢的進一步惡化以及也門局勢可能動蕩加劇預計會刺激原油價格重新走強，而原油價格的上漲會繼續給股市及商品帶來不利影響還是刺激通脹水平的提高從而有利于銅等商品價格的上漲仍然有待觀察。 技術上， 近期關注9400附近的支撐以及9800附近阻力的有效性。 國際鋁價及鋅價跟隨銅價震蕩反彈，其中鋁價表現為明顯的相對強勢。 國內銅價隨外盤小幅震蕩回落，但是在現貨出現升水的支持下仍然有望延續反彈走勢。國內再次調高銀行存款準備金率并未給市場帶來太多的壓力，那么一旦國際銅價重新走強，國內銅價也將跟隨上漲。 鑒于原油價格上漲的影響仍存在不確定性， 因此建議投資者繼續謹慎持有多單， 并在外盤的9400 美圓位置嚴格設置止損。(