滬銅多單建倉(cāng)正當(dāng)時(shí)

從目前市場(chǎng)狀況看，滬銅春節(jié)上漲行情的基礎(chǔ)仍在，預(yù)計(jì)銅價(jià)短期振蕩后將啟動(dòng)春季攻勢(shì)，目前是多頭建倉(cāng)的良好時(shí)機(jī)。 

中國(guó)農(nóng)歷春節(jié)即將到來(lái)，銅的春節(jié)行情能否啟動(dòng)再次成為市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)。從目前市場(chǎng)狀況看，滬銅春節(jié)上漲行情的基礎(chǔ)仍在，預(yù)計(jì)銅價(jià)短期振蕩后將啟動(dòng)春季攻勢(shì)，目前是多頭建倉(cāng)的良好時(shí)機(jī)。 

宏觀面向好，限制銅價(jià)回落空間 

最新消息顯示，美國(guó)共和黨提出將批準(zhǔn)債務(wù)上限臨時(shí)提高3個(gè)月，給兩黨在財(cái)政問(wèn)題的磋商留出更多的時(shí)間，預(yù)計(jì)短期美國(guó)的“財(cái)政懸崖”問(wèn)題將退出市場(chǎng)的炒作。從近期的一系列數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)復(fù)蘇跡象明顯，歐債危機(jī)也有緩和，短期出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)事件的可能性不大，中國(guó)的“穩(wěn)增長(zhǎng)”預(yù)期以及城鎮(zhèn)化建設(shè)加大投資等因素，將對(duì)國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)產(chǎn)生較強(qiáng)的支撐。 

以銅為例，2012年期間銅價(jià)整體波動(dòng)不大，即使在歐債危機(jī)的炒作期間，或是在對(duì)美國(guó)“財(cái)政懸崖”擔(dān)憂(yōu)之時(shí)，滬銅在55000元/噸以下的時(shí)間都非常短。目前58000元/噸附近的銅價(jià)仍處于歷史交易密集區(qū)的中低價(jià)位，宏觀面又出現(xiàn)向好的跡象，預(yù)計(jì)銅價(jià)短期回落的空間將非常有限。 

資金面是行情啟動(dòng)的動(dòng)力 

一季度一般為國(guó)內(nèi)資金面較為寬松的季度，相對(duì)寬松的資金面一方面使企業(yè)的流動(dòng)性較為充足，另一方面也給企業(yè)購(gòu)進(jìn)現(xiàn)貨帶來(lái)一定的信心，所以資金面的好壞是春節(jié)行情能否啟動(dòng)的主要因素。 

從目前的市場(chǎng)政策來(lái)看，短期資金面相對(duì)寬松的可能性較大。從新增貸款的歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，2005年至今，一季度新貸款數(shù)量均占全年的25%以上，平均占比在39%，表明一季度是一年中資金面最為寬松的季度。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)2013年新增貸款將達(dá)到9萬(wàn)億元，如果按一季度的平均占比來(lái)看，今年一季度新增貸款有望達(dá)到3.5萬(wàn)億元，將成為近年來(lái)的第二高點(diǎn)。寬松的資金面將給銅價(jià)啟動(dòng)春季攻勢(shì)帶來(lái)較強(qiáng)動(dòng)力。 

備貨是春節(jié)行情啟動(dòng)的前提 

為什么會(huì)有春節(jié)行情呢？一方面中國(guó)春節(jié)期間要休市，國(guó)際市場(chǎng)卻仍在交易；另一方面，中國(guó)企業(yè)多數(shù)在春節(jié)前后做新一年的計(jì)劃，會(huì)在這段時(shí)間做現(xiàn)貨采購(gòu)，而集中的現(xiàn)貨采購(gòu)使市場(chǎng)短期的需求快速增加，對(duì)銅價(jià)會(huì)有較強(qiáng)的支撐作用。如果再加上銅價(jià)的上漲，那么就可以說(shuō)是春節(jié)行情的啟動(dòng)。 

筆者從目前的現(xiàn)貨市場(chǎng)了解到，雖然目前市場(chǎng)上對(duì)銅價(jià)后期走勢(shì)的多空分歧較大，但自2012年10月份以來(lái)，銅價(jià)波動(dòng)幅度相對(duì)較少，說(shuō)明現(xiàn)貨商對(duì)現(xiàn)階段的銅價(jià)還是相對(duì)認(rèn)可的，生產(chǎn)商對(duì)目前銅價(jià)持等待的態(tài)度。但不管行情能否啟動(dòng)，市場(chǎng)普遍對(duì)春節(jié)之后消費(fèi)的啟動(dòng)報(bào)有較大的信心。節(jié)前現(xiàn)貨如有回落，應(yīng)該會(huì)有現(xiàn)貨買(mǎi)盤(pán)進(jìn)場(chǎng)，節(jié)后現(xiàn)貨采購(gòu)的高峰可能會(huì)出現(xiàn)。 

滬銅春節(jié)上漲可能性較大 

從季節(jié)性走勢(shì)來(lái)看，一季度銅價(jià)一般處于強(qiáng)勢(shì)。滬銅在春節(jié)前上漲的可能性非常大，筆者對(duì)2000年以來(lái)春節(jié)前一周與春節(jié)后開(kāi)盤(pán)的漲跌概率統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，春節(jié)前一周上漲概率為69.23%，春節(jié)后高開(kāi)的概率為76.92%，也就是說(shuō)，在春節(jié)前與春節(jié)期間銅價(jià)上漲的概率較大。目前離春節(jié)還有兩周多的時(shí)間，而銅價(jià)正處于區(qū)間振蕩走勢(shì)，操作上建議春節(jié)前逢回落買(mǎi)入為主。 

綜上所述，目前宏觀面及資金面逐漸向好，一季度以及春節(jié)前后銅價(jià)上漲的可能性較大，短期滬銅處于區(qū)間振蕩走勢(shì)，外盤(pán)回落時(shí)滬銅明顯抗跌，預(yù)計(jì)滬銅春季攻勢(shì)即將啟動(dòng)，多單建倉(cāng)正當(dāng)時(shí)。