國內鎳企龍頭降價未改鎳價上行預期

由于供給利好遭到透支，而需求面未有明顯提升，自3月以來大幅上漲的鎳價近日遭遇打擊。

據了解，國內最大鎳企金川集團連續兩日下調電解鎳板出廠價。受此利空打擊，在A股市場上，昨日，鎳業雙雄吉恩鎳業(600432,股吧)、華澤鈷鎳(000693,股吧)大跌。不過，分析人士認為，后市鎳價存在重新上行可能。

鎳價大漲后回調

金川集團5月14日將電解鎳板出廠價由15.1萬元/噸下調至14.6萬元/噸，次日又下調至14萬元/噸，僅兩天時間，價格下調達1.1萬元/噸。

金川集團作為國內最大的鎳金屬企業，鎳產量居全球第四，調價行為在一定程度上反映了市場走勢。生意社數據監測顯示，在5月13日創出新高后，國內鎳價連續兩日收陰。昨日，國內鎳現貨價格為13.47萬元/噸，較5月13日的15.19萬元/噸跌幅高達11.33%。

東證期貨有色行業研究員馬堅對證券時報記者表示，今年以來國際鎳價漲價兇猛，主要出于對供給減少的擔憂。據了解，今年1月24日印尼鎳礦出口禁令正式生效，國際鎳價應聲上漲。信達證券分析師范海波認為，由于印尼鎳礦占世界年礦石供給量15%以上，該原礦出口禁令頒布所導致的供給缺口將成為未來鎳金屬價格上漲的主要支撐。

隨著歐盟對俄羅斯實施制裁，以及淡水河谷在新喀里多尼亞島的錫加工廠因溢漏而暫停，國際鎳價一改慢牛走勢，轉而急速上攻。5月12日，倫敦金屬交易所鎳期貨一舉站上2萬美元高點，較年初啟動時漲幅超過50%。“50%的漲幅基本上屬于炒作過熱，偏離了實際的供需因素。”馬堅表示，由于鎳下游不銹鋼的需求未有明顯起色，不銹鋼消費難以對這個價位的鎳形成支撐，“這波投機炒作基本上差不多了。”

未來或重新上漲

中信期貨副總經理景川認為，此前鎳價的快速推漲不是基于供需矛盾的大背景，而是在淡水河谷污染等突發事件下催生，因此造成近期大幅回落的局面。“調整可能會維持一段時間，但是就此改變上漲趨勢的可能性也不是太大。”景川表示，目前有色金屬的需求比較穩定，而且需求在增加，只是增幅在減少，因此鎳價在一定程度上存在中期回升的可能。

信達證券報告稱，供給端方面由于年初印尼鎳原礦出口禁令的出臺，以及中國年初統計的8~9 個月礦產鎳庫存，國際供給15%的缺口預計在今年8~9 月份顯現。在經歷了3~5 月倫鎳上漲周期后，市場短期或將迎來一輪下調。8、9 月份或將迎來因供給短缺而產生的新一輪上漲行情。全年來看，全球鎳原礦缺口預計在38 萬噸左右。

據了解，目前國內具有一定規模并且有礦山資源的鎳金屬企業較少，主要有金川集團、新鑫礦業、吉恩鎳業、華澤鈷鎳等，其中金川集團未上市，新鑫礦業香港上市。

在A股公司中，吉恩鎳業是亞洲最大硫酸鎳生產基地與國內最大的電鍍、化學鍍材料生產商之一，在國內有6個鎳礦，合計鎳儲量19萬噸，伴生銅儲量3萬噸；年產鎳精礦約5000噸。華澤鈷鎳今年1月完成重組后，主營轉變為鎳鐵礦資源的采選、冶煉及相關產品的生產和銷售，經營實體為子公司陜西華澤及陜西華澤全資子公司平安鑫海，去年實現與鎳業相關的營業收入達13.67億元。