銅在偏弱的基本面中等待方向選擇

本周股指震蕩回調，基本金屬走勢回歸各自基本面，滬銅表現中性，鋁、鋅、鉛都維持弱勢，而螺紋鋼跟隨宏觀經濟回調： 

滬銅：2012年11月份國內無論是行業終端還是下游開工都有明顯回暖跡象，但12月份因為季節性行業會表現偏弱。而國內現貨表現偏弱，廢精銅價差小幅擴大，當前內外比價處于相對低位，對國內銅構成支撐。滬銅庫存依然高位。銅在偏弱的基本面中等待方向選擇。 

滬鋁內外比價較低，去年11月份國內原鋁進口下降，鋁材出口有所回升。國內鋁錠依然保持穩定的虧損幅度，現貨貼水有所收窄，庫存依舊在高位。滬鋁預計會有弱支撐。 

滬鋅依然有增產潛力，下游需求回升不明顯。近期現貨貼水擴大，受到產量增加和交儲結束的影響，庫存有轉為增加的可能性，滬鋅較前期轉弱，有望回調。 

滬鉛依舊不看好，現貨貼水幅度繼續擴大，11月精煉鉛產量環比略有下降，鉛酸電池產量下降，庫存持續上漲。