銅盈余可能將拉低銅價至2.75美元每磅

銅價(46300, -330.00, -0.71%)在去年出現了9個百分點的下降而在今年這種下降趨勢依然沒有得到制止。今年銅價下跌超過兩位數。銅價的前景展望變得更加負面。

湯森路透GFMS銅調查對銅價展開了密切的關注，其預計隨著世界范圍內銅產量的不斷增加，世界市場的銅供應將會出現一段時間的盈余。

今年銅價的平均值估計在7000美元每噸，這一數據是自2009年以來的最低值。而在今年下半年銅的均價還可能跌落這6000美元每噸。

在去年，盡管全球銅產量上升8%至1780萬噸，其供應和需求還是大體維持平衡的。2013年銅產量的增幅是幾十年來的最大增幅。而銅產量增幅之所以增長的如此迅速全是受智利和剛果共和國銅業高速發展所賜。

2013年，全球市場對于銅的消費增長了4%，而2012年則沒有出現增長。銅消費的增長主要是由于中國市場對于銅的需求在去年出現大幅提升。

GFMS表示在去年年底中國精煉銅的儲備為銅價提供了支撐。

最近，由于市場出現了對中國經濟增速放緩和銅可持續性融資交易的擔憂，銅價在幾年三月中旬跌至四年內的最低點。

羅賓斯密斯（路透社的基礎金屬分析師）表示雖然許多大宗商品市場一直處于守勢，銅市場對于中國市場的變化十分敏感。

銅礦的銅產出預計將會持續增加，這就使得市場在中期內將會處于盈余狀態。然而資本花銷的上漲，價格下跌和礦業公司策略的改變將會使得銅的供應出現減少。

去年，全球交易所庫存下降了83000噸，而且庫存下降主要集中在去年下半年。這和湯森路透預計的49000噸盈余十分不匹配。

這種顯而易見的不匹配要歸因于去年年底中國將銅轉移到交易場外的位置。這種趨勢在今年早期依然在持續。實際上，上海保稅倉庫的庫存在過去的幾個月內都出現了增加。，扭轉了2013年中早期庫存下降的勢態。導致庫存發生改變的主要因素就是金融目的所帶來的需求。