“英博系”再擴(kuò)編：58.86億元收購(gòu)雪津

經(jīng)過(guò)近5個(gè)月的爭(zhēng)奪，1月23日，全球最大的啤酒集團(tuán)——比利時(shí)英博啤酒集團(tuán)（InBev）終于以58.86億元人民幣（約合6.14億歐元）的價(jià)格，收購(gòu)福建雪津啤酒集團(tuán)100%股權(quán)。

一場(chǎng)延續(xù)數(shù)月的雪津國(guó)有股競(jìng)購(gòu)戰(zhàn)終于以英博勝出而告終。這是中國(guó)啤酒行業(yè)迄今為止最大的外資并購(gòu)案。

收編雪津

根據(jù)英博和雪津雙方簽訂的協(xié)議，英博將立即購(gòu)買(mǎi)雪津39.48%的國(guó)有股權(quán)。在取得相關(guān)政府部門(mén)的批準(zhǔn)后，到2007年底前，英博再向雪津集團(tuán)其他股東收購(gòu)余下的60.52%股份。

去年8月31日，雪津在福建省產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌，要約競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓39.48％的全部國(guó)有股權(quán)，面向全球選擇戰(zhàn)略合作伙伴的消息發(fā)出后，英博、華潤(rùn)雪花啤酒、燕京啤酒、荷蘭喜力、美國(guó)AB等國(guó)內(nèi)外啤酒巨頭迅速表達(dá)了競(jìng)購(gòu)意向。

雪津是福建省啤酒第一品牌，目前有三個(gè)生產(chǎn)基地，分別位于福建莆田、三明和江西南昌。年產(chǎn)能力已經(jīng)達(dá)到90萬(wàn)千升，在福建市場(chǎng)的占有率約為45%，在江西的市場(chǎng)占有率約為18%。

在眾多競(jìng)購(gòu)者面前，雪津方面對(duì)擬轉(zhuǎn)讓的股權(quán)進(jìn)行了兩輪的競(jìng)價(jià)。競(jìng)價(jià)金額也被各大巨頭從第一輪競(jìng)購(gòu)時(shí)的40多億元哄抬到近60億元的成交價(jià)。

值得注意的是，雪津轉(zhuǎn)讓的股份從開(kāi)始的占總股比39.48％的國(guó)有股權(quán)變?yōu)檠┙蚱【?00%股權(quán)。轉(zhuǎn)讓39.48％的國(guó)有股份，英博還不具備控股地位，轉(zhuǎn)讓100%股權(quán)，雪津則徹底成為英博的掌中之物。

據(jù)了解，截至2005年5月，雪津經(jīng)評(píng)估的總資產(chǎn)為11.51億元人民幣，負(fù)債總額為5.32億元。此番收購(gòu)溢價(jià)接近10倍。

相對(duì)于AB2004年以51億港元高價(jià)收購(gòu)當(dāng)時(shí)年產(chǎn)銷量達(dá)到100萬(wàn)噸的哈啤而言，英博此番近60億人民幣收購(gòu)年產(chǎn)銷量?jī)H為72萬(wàn)噸的雪津，簡(jiǎn)直堪稱天價(jià)。

對(duì)此，北京和君創(chuàng)業(yè)營(yíng)銷咨詢公司啤酒行業(yè)研究專家程紹珊認(rèn)為，從英博的中國(guó)戰(zhàn)略布局出發(fā)，60億人民幣收購(gòu)雪津還是合算的。“如此重大的戰(zhàn)略意義，花60億收購(gòu)比英博直接去福建興建工廠、鋪設(shè)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)、再與雪津這樣的區(qū)域強(qiáng)勢(shì)品牌競(jìng)爭(zhēng)合算很多。”

他認(rèn)為英博中國(guó)布局主要傾向在經(jīng)濟(jì)富庶、啤酒消費(fèi)能力高的華南、華東地區(qū)。

意在東南

被100%收購(gòu)的雪津?qū)⒑稳ズ螐模?br>
據(jù)福建省啤酒協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)許毅勇分析，雪津啤酒是福建地區(qū)的強(qiáng)勢(shì)品牌。對(duì)于在全球其他地區(qū)擁有全國(guó)性品牌，在中國(guó)卻沒(méi)有統(tǒng)一品牌的英博而言，雪津是其進(jìn)入福建、江西地區(qū)的有力武器，勢(shì)必會(huì)繼續(xù)保持雪津品牌的優(yōu)勢(shì)。英博首席執(zhí)行官Carlos Brito也表示，在完成購(gòu)并之后，雪津?qū)⒊捎⒉┘瘓F(tuán)中位居前五位的銷售品牌。

另外，在競(jìng)購(gòu)過(guò)程中，業(yè)內(nèi)曾經(jīng)流傳英博三年內(nèi)將不介入雪津管理層的消息。莆田市國(guó)資部門(mén)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在轉(zhuǎn)讓國(guó)有股之初，國(guó)資方面曾經(jīng)向外資提出諸如注冊(cè)地、納稅地不變、管理團(tuán)隊(duì)保留、不裁員之類條件。這些條件英博方面都已經(jīng)答應(yīng)。英博方面在接受本報(bào)記者采訪時(shí)也表示，雪津的管理團(tuán)隊(duì)會(huì)繼續(xù)留在公司。

據(jù)一位熟悉英博的人士介紹，按英博在中國(guó)收購(gòu)啤酒廠家的一貫理念，為了減少磨合期，有利于企業(yè)平穩(wěn)過(guò)渡，英博基本會(huì)保留被購(gòu)方的原班人員，特別是被收購(gòu)方高層保持大致不變。也就是說(shuō)，AB收購(gòu)哈啤后，哈啤管理層的劇烈震動(dòng)和AB對(duì)哈啤的強(qiáng)力整合在英博收購(gòu)雪津后都不太可能出現(xiàn)。

英博在中國(guó)國(guó)內(nèi)已經(jīng)收購(gòu)了雙鹿、KK、紅石梁、白沙、金陵、金龍泉、綠蘭莎等多個(gè)地方品牌，依靠這些品牌，英博占據(jù)著浙江第一、廣東第一（珠江）、湖北第一、湖南第一和江蘇第二的市場(chǎng)位置。

據(jù)程紹珊分析，收購(gòu)雪津后，英博在華東、華南的布局顯得更加完善，其在福建、廣東、浙江、江蘇、湖南、湖北的勢(shì)力范圍將連成一片，并對(duì)江西啤酒市場(chǎng)形成包圍之勢(shì)，直接威脅AB、華潤(rùn)等啤酒巨頭。

據(jù)記者了解的情況，英博集團(tuán)在華總投資額已達(dá)4億多美元。2005年上半年，英博在中國(guó)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)了7%。英博企業(yè)管理(上海)有限公司副總裁王仁榮表示，英博在中國(guó)的業(yè)務(wù)年平均增長(zhǎng)為6%，未來(lái)5年到10年，英博集團(tuán)50%的增長(zhǎng)將來(lái)自中國(guó)。英博董事會(huì)也曾預(yù)測(cè)，至2010年，該公司的利潤(rùn)將有1／3或更多來(lái)自中國(guó)市場(chǎng)。

寡頭競(jìng)爭(zhēng)

“中國(guó)啤酒市場(chǎng)不可避免將出現(xiàn)寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局，英博收購(gòu)雪津后這種趨勢(shì)顯得更加明顯。”一位業(yè)內(nèi)人士如是說(shuō)。

據(jù)他分析，目前中國(guó)啤酒市場(chǎng)雖然還沒(méi)有形成壟斷局面，但是，隨著國(guó)內(nèi)僅存的幾家區(qū)域強(qiáng)勢(shì)品牌逐漸被各大巨頭控股、兼并，以AB、SAB、華潤(rùn)雪花、英博等巨頭為代表的勢(shì)力范圍已經(jīng)比較明顯，寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局已經(jīng)初現(xiàn)端倪。

目前，青島啤酒已經(jīng)基本完成全國(guó)布局，其勢(shì)力范圍籠罩山東、江蘇、山西、福建等地；AB在順利成為青島啤酒第二大股東的同時(shí)，又將全國(guó)第四大啤酒集團(tuán)哈啤收歸旗下，勢(shì)力范圍遍布東三省、湖北等地；剛剛完成品牌大一統(tǒng)的華潤(rùn)雪花啤酒不僅在東三省、江蘇、安徽、四川等沿江、沿海地區(qū)布局完成，更號(hào)稱要加快擴(kuò)張步伐，甚至希望向二、三級(jí)城鄉(xiāng)市場(chǎng)進(jìn)軍；金星啤酒近日也發(fā)布宣言，號(hào)稱3年要占領(lǐng)西南地區(qū)45%的市場(chǎng)份額。

幾大巨頭已開(kāi)始彼此向?qū)Ψ礁鶕?jù)地發(fā)起強(qiáng)攻。前不久，燕京啤酒和青島啤酒之間為爭(zhēng)奪北京市場(chǎng)份額大打口水戰(zhàn)，其程度之激烈就是一個(gè)典型的例子。同樣，隨著英博買(mǎi)下雪津，福建啤酒市場(chǎng)將有一番激戰(zhàn)。現(xiàn)在青啤、燕京已經(jīng)進(jìn)入福建市場(chǎng)，有消息稱華潤(rùn)雪花今后也很有可能進(jìn)入。

據(jù)了解，中國(guó)目前有500多家啤酒企業(yè)，其中年產(chǎn)量少于５萬(wàn)噸的小型企業(yè)占了80％。這些分散各地的區(qū)域型企業(yè)自然是各大巨頭垂涎的對(duì)象。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，啤酒業(yè)內(nèi)的整合是大勢(shì)所趨，隨著這些小型企業(yè)數(shù)量的減少，幾大寡頭對(duì)峙的局面將更加清晰。

有數(shù)據(jù)顯示，歐美國(guó)家近年啤酒消費(fèi)市場(chǎng)正在逐步萎縮，但是中國(guó)市場(chǎng)卻正在以每年超過(guò)30％的速度成長(zhǎng)。于是，國(guó)際啤酒巨頭紛紛看中了中國(guó)這個(gè)世界上潛力最大的啤酒市場(chǎng)。英博自然不能例外。有消息稱，今年英博在韓國(guó)市場(chǎng)的占有率下降了5.4%，因此中國(guó)市場(chǎng)的地位顯得更加重要。

見(jiàn)習(xí)記者 龍麗

來(lái)源: 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道