滬銅延續調整格局

1、美國12月Markit制造業PMI初值53.7，為1月份以來最低，產出指數54.7，為1月份來最低，就業指數52.8，為7月份來最低。美國11月新屋開工年化總數102.8萬戶，預期104萬戶，美國11月營建許可總數103.5萬戶，預期106.5萬戶，美國11月營建許可環比-5.2%，降幅創2014年1月來最大。美國新屋開工連續三個月超百萬戶，保持復蘇趨勢。

2、歐元區12月ZEW經濟景氣指數31.8，前值11.0。德國12月ZEW經濟景氣指數34.9，預期20.0。歐元區12月制造業PMI初值50.8，為5個月新高，預期50.5。歐元區經濟數據有所改善，但經濟好轉仍需時日。

3、匯豐12月中國制造業PMI初值49.5，創7個月新低，預期49.8，前值50.0。

中國12月匯豐制造業PMI新訂單指數降至49.6，為八個月低點，反映了經濟繼續弱勢，但對國家寬松政策的預期有所增加。

4、全球礦業巨頭自由港（Freeport-McMoRan）銅金公司已經同意將支付給中國銅冶煉商的2015年TC/RC加工精煉費較今年上調16.3%。知情人表示，江西銅業和自由港商定的2015年銅精礦TC/RC加工精煉費為每噸107美元和每磅10.7美分。這意味著，連礦商都認為明年中國銅供應將出現過剩，此前五年為供應短缺。

5、中國11月精銅產量環比增長3.1%，連續第四幾個月創下紀錄新高，因加工費高企刺激冶煉廠提高產量。今年1-11月精銅累計產量同比增長11.5%至717萬噸。

6、16日，LME銅庫存增加5250噸至172675噸，上期所銅庫存較上周增加2757噸至89980噸。滬期銅低開低走，市場恐跌情緒增加，少有成交，換月后持貨商重返升水報價，但滬倫比值持續修復，進口銅占比增加，且昨日吸收低價貨源投機商今日獲利流出，現銅供應充足，升水仍現一路收窄，報升水100元/噸至升水180元/噸，平水銅成交價格46350元/噸-46480元/噸，升水銅成交價格46400元/噸-46530元/噸，中間商早市較為活躍，青睞平水銅品牌，下游逢低接貨量增加，成交略改善。午后滬期銅窄幅整理，市場交投活躍度較午前明顯下降，現銅升水基本維穩，平水銅貨少價挺，與好銅價差收窄，主流報升水120元/噸-升水150元/噸，成交價46380元/噸-46450元/噸。據 CFTC 銅持倉報告，上周銅的非商業多頭50746手，非商業空頭84928手，因而非商業凈空頭34182手，較前一周增加5904手凈空頭。

俄羅斯緊急加息，引發盧布大跌，引起全球股市和期市大幅波動。美國經濟數據整體偏好，房地產市場持續改善，延續復蘇趨勢。但是我國匯豐PMI跌破50的榮枯線，給市場造成了巨大的悲觀情緒，加之明日美聯儲議息會議可能會討論加息事宜，美元或將走強，壓制銅價。現貨市場恐跌情緒增加，交投較差。預計近期調整還將繼續，前期空單仍可持有。