結構性做多與結構性調整共存

外圍市場走弱，周三滬深兩市雙雙低開，金融、地產、煤炭石油、鋼鐵等藍籌走弱，市場結構性調整延續，大盤維持窄幅震蕩，午后買盤逐漸增大，有色金屬、智能電網、新能源、海南等板塊個股大幅走強，推動大盤反彈，截止收盤滬指報收2695.29點。首先，藍籌做多陣營分歧較為明顯，制約了大盤繼續反彈，金融、地產、石油石化等相對偏軟，有色金屬、汽車等二線藍籌走強，但考慮到藍籌整體估值優勢較為明顯，短期大盤回調空間相對有效，繼續上行的可能性較大；其次，二三線題材股紛紛面臨強大估值上行壓力，和獲利盤兌現壓力，短期分化不可避免，也加劇了市場震蕩；最后，房價反彈，房市進一步調控聲音逐漸增大，同時媒體報道銀監會擬提高銀行撥備/總貸款的比率，這些消息干擾了市場做多的信心，在未得到有關方面確認時，將繼續制約金融、地產股走強；鑒于上述考慮，短期大盤震蕩將加劇，能否繼續上行依舊取決于藍籌能否走強。 

1.全景網消息，第二屆世界投資論壇7日在廈門舉行，去年下半年以來，關于外商在華投資環境惡化的質疑頻見媒體，陳德銘引用俗語稱這部分人是“端起碗來吃肉，放下筷子罵娘”。并引用數據說明中國的外商投資環境并未惡化，今年實際使用外資（FDI）有望吸引外資1000億美元，同比增幅將超過11%。中國國家副主席習近平在會上透露，中國政府正通過“繼續營造開放透明的法律環境；繼續營造公平競爭的市場環境；繼續營造穩定有序的經營環境”等一系列措施，為廣大外企營造更加開放、更加優化的投資環境，“外企必將在中國獲得更加豐厚的回報”。 

2.上海證券報報道，日前從一股份制銀行獲悉，目前銀監會正與商業銀行商討按照貸款總額計提減值準備的可行性方案，初步商議大型銀行的撥備/總貸款的比率要達到2.5%，股份制銀行要求達到2.4%。 

3.上海證券報報道，國家旅游局7日發布公告，宣布開始受理中外合資經營旅行社經營中國公民出境旅游業務試點的申請，這標志著我國旅游市場對外開放又邁出了實質性步伐。 據悉，此次試點工作在已經批準設立的中外合資經營旅行社中選擇一部分業績突出、管理規范的旅行社進行，外商獨資旅行社暫不在試點范圍之列。目前我國共有中外合資經營旅行社17家。有意向參加試點的中外合資經營旅行社，需要在今年9月30日前，由所在地的省、自治區、直轄市旅游行政管理部門出具符合《旅行社條例》相關規定條件的證明文件，連同旅行社業務經營許可證、外商投資企業批準證書和工商執照和旅行社成立以來在華歷年經營業績簡報，向國家旅游局提出試點經營出境旅游業務的申請報告；所在地的省、自治區、直轄市旅游行政管理部門對旅行社的申請材料審核后，以正式文件將書面意見報送國家旅游局。 

4.上海證券報報道，8月新增人民幣貸款有可能會維持平穩回落的態勢，專家對8月新增貸款的預測值均不超過5000億，與7月5328億的新增人民幣貸款相比有所回落。 

5.上海證券報報道，首屆中國國際大豆產業博覽會暨北大荒大豆節昨日在黑龍江閉幕，會議明確提出要振興中國大豆產業。黑龍江大豆協會副秘書長王小語在接受本報記者采訪時表示，有關振興措施可能很快就會出臺。 

歐美日經濟復蘇放緩，為了保護經濟復蘇成果，美聯儲、日本央行被迫相繼考慮實施寬松貨幣政策，美國總統奧巴馬甚至推出了500億美元交通基礎設施更新及擴建計劃，在一定程度上減輕了全球資本市場對刺激政策退出導致世界經濟二次探底的擔憂，有助于歐美股市重新企穩。隨著上半年宏觀調控逐步顯現效果，國內經濟增速出現明顯放緩，中央政府政權衡利弊，對宏觀經濟政策進行微調，一方面，上半年定下的房地產調控政策保持穩定，進一步加大產業結構調整力度，加大節能減排力度；另一方面，適度增加市場流動性，采取各項措施擴大內需，加快保障性住房和經濟性適用房建設，細化政策細則鼓勵民間資本進入壟斷行業，加速推動西部、東北振興、中部崛起等區域大開發，加快出臺政策扶持新興產業發展，引導資源要素向新興產業合理配置。隨著各種保經濟增長的政策逐步發揮效應，經濟增速放緩的趨勢將會得到抑制，一旦經濟成功實現轉型，中國經濟將再度步入長期穩定快速增長軌道。在銀行巨額融資、地產調控等負面利空逐一得到消化，產業資本、社保、保險、公募基金等主流資金回流的作用下，大盤成功構筑階段性底部，而一旦經濟增速觸底回升，大盤中長期將逐步走好。