破位下跌已成定局

【銅】 上一交易日，滬銅日間開盤后一反前日反彈格局并明顯受到外盤大跌刺激大幅低開后繼續(xù)跳水下殺，但隨后恐慌情緒有所緩解，價格最終呈現(xiàn)反彈并最終溫和震蕩下行。主力1112 合約最終收盤于60260元/噸，下跌3.57%。上一交易日LME倫銅3月合約價格則在繼續(xù)受到價格破位及歐美悲劇消息面影響，并最終以大幅跳水收場，前日收盤價為7620美元，下跌8.60%。 SMM1#銅現(xiàn)貨市場價格上一交易日則跟隨期貨開盤價出現(xiàn)大幅下跌，價格區(qū)間為61100-61850 元/噸，均價較前一交易下跌1400元。 依舊先點(diǎn)評一下昨日的宏觀面狀況，昨日希臘違約風(fēng)險大幅提高；標(biāo)普與穆迪下調(diào)了歐美10價銀行的信用評級；美國初請失業(yè)金人數(shù)雖然好轉(zhuǎn)，但續(xù)請失業(yè)金人數(shù)則繼續(xù)夸大。可見在美國美聯(lián)儲實(shí)行扭曲交易后，市場繼續(xù)表現(xiàn)惡化，并且我們認(rèn)為可能從利率角度上來說對于短期流動性存在收緊效用。因此，銅價的破位下跌已成為不爭的事實(shí)。我們現(xiàn)在應(yīng)該考慮的是頭寸與反彈力度。今后的市場宏觀時間預(yù)期及技術(shù)分析角度出發(fā)，我們認(rèn)為銅價短期內(nèi)將維持下跌，但跌幅可能逐步縮小，反彈的時機(jī)可能將出現(xiàn)在下周國慶節(jié)前一周的星期三前后，國內(nèi)投機(jī)資金表現(xiàn)不會過于激進(jìn)，更多的長期被迫性賣盤或許仍將存在于中小套保倉位。 從技術(shù)面來看，銅價日K線在短期內(nèi)走出加速下跌狀況，價格連續(xù)突破上方頸線及中期阻力位，價格形態(tài)可以定性為熊市轉(zhuǎn)型。我們預(yù)期價格將繼續(xù)回落并在半周后出現(xiàn)一定的反彈幅度。因此，我們建議投資者在短期內(nèi)仍然以空頭方向?yàn)橹鳎珒r格越向下風(fēng)險將加大。下方阻力位繼續(xù)下移至7000美元，或者國內(nèi)53000元。

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁價也同樣表現(xiàn)表現(xiàn)為盤中大幅跳水并創(chuàng)出年內(nèi)新低格局， 前日收盤價為 2224美元，較上個交易日下跌4.55%。國內(nèi)上一交易日，滬鋁日間價格則表現(xiàn)相對溫和，價格雖在開盤后同樣出現(xiàn)跳水，但隨后價格反彈使得價格維持相對穩(wěn)定，主力 1112 合約尾盤最終收于 16980元，較前日均價下跌0.70%。國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報，Aoo 鋁（Al）成交范圍17500-17540 元，較前日下跌25元。 從最新上期所鋁庫存來看，上周鋁庫存則繼續(xù)出現(xiàn)回落，庫存減少 1334 噸，總量為 110016 噸。此外，海關(guān)總署9月 10日公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年 8 月，中國進(jìn)口未鍛造的鋁及鋁材 70983 噸；金額 3.71786億美元。前8月累計(jì)進(jìn)口601699噸，同比減少8.8%；金額 29.73856億美元，同比增長13.5%。 2011年 8月，中國出口未鍛軋鋁62227 噸 ，金額 15029.8 萬美元。前8 月累計(jì)出口 492921噸，同比增加 3.2%；金額 112566.5萬美元，同比增加19.2%。總體來看鋁出口數(shù)量的增長表明全球鋁需求仍然處于復(fù)蘇之中，并對于鋁價起到一定的支撐。因此，排除宏觀面因素，基本面對于鋁價將起到一定的支撐。但宏觀面上同樣如前面在銅評論中所提，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)衰退性趨勢轉(zhuǎn)弱使得投資者開始擔(dān)憂后期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇無力，并使得鋁價在短期內(nèi)存在較大下跌壓力， 綜合來看，鋁價近期表現(xiàn)相對強(qiáng)勢，雖然短期指標(biāo)正逐步走弱，但價格仍然處于中長期震蕩區(qū)間中線附近，因此預(yù)計(jì)價格后期整體仍將處于弱勢震蕩格局并等待宏觀趨勢的明朗。