破七情緒籠罩，銅價承壓回測支撐

行情回顧：

滬銅1512昨日開盤39560，受中國三季度GDP跌破7%關鍵數值影響，悲觀情緒濃重，全天走沖高回落行情，再次測試下方39350支撐；夜盤方面跳空低開于39110一線后維持低位震蕩。

行情分析：

現貨方面：10月20日上海電解銅現貨對當月合約報貼水60元/噸-升水10元/噸，平水銅成交價格39430元/噸-39570元/噸，升水銅成交價格39460元/噸-39650元/噸。中國公布經濟數據偏弱，滬期銅小幅下跌，早盤持貨商試圖將現銅維持在小幅升水，無奈市場少人響應，加之市場部分交割貨源流出，整體供應壓力較大，隨即快速調降報價，現銅升水收窄，近午間已全線貼水出貨，中間商缺乏投機空間，下游觀望居多，周一特征較為明顯。午后滬期銅窄幅整理，現銅報價維穩午間水平，主流報貼水50元/噸-平水，成交價39400元/噸-39500元/噸，尾盤部分持貨商入市收貨，但整體依然呈現供大于求狀態。

進口銅方面：上海電解銅CIF（提單）溢價報在105-115美元/噸，溢價報價趨穩；上海電解銅保稅庫（倉單）溢價115-125美元/噸，溢價報價緩慢上升；滬銅現貨與三個月LME銅比值在7.51，滬銅三個月合約與三個月LME銅比值在7.49，LME銅現貨價格較3月價格升水18美元；現貨進口銅倒掛大約600元/噸，三個月遠期進口銅倒掛大約950元/噸。

日內比價回落，CIF上海提單報盤較多，倉單惜售，貿易商一般火法提單報盤價在升水105美元/噸附近，濕法提單報盤價在升水100美元/噸附近，此外部分賣家在價格讓利空間上有些搖動，上海保稅庫倉單價格明顯下滑，三牌好銅報盤價在115美元/噸附近，采購量不多，實盤較弱，市場整體成交情況較無明顯好轉。

行情解析：

中國第三季度GDP環比下滑至增長6.9%，雖然該增速稍強于預期，但仍創下全球金融危機以來最慢，凸顯國內經濟形勢十分嚴峻，悲觀情緒濃重。截止10月16日，LME倫銅庫存周大減12275噸至292950噸，該庫存遠低于年內均值315242噸，且創下年內2月12日來的新低；同期，上期所滬銅庫存報170349噸，周增17415噸，為過去十一周來第十周增加，且創下年內5月15日當周（173157噸）來的新高，顯示國內庫存供應有所增加，加上最新中國進口數據顯現進口進一步增加，預示LME現貨銅正在逐步流往中國市場，或從一定程度支持銅價。本周銅價或將持續維持區間震蕩走勢。倫銅5200-5350區間，滬銅主力合約39000-40500區間。近期重點關注倫銅此前提及回撤后蓄力上破雙底頸線走勢。

交易策略：

具體操作：滬銅1512于39720多單昨日下破39300止損。日內暫時觀望。趨勢單繼續背靠39000-39500區間建立多單操作，下破39000止損。截止前一交易日收盤，2015年滬銅單手累計平倉盈利10170點。