鋁價仍在下跌通道，但需注意短期反彈

昨日，長江有色鋁均價大幅下跌110元/噸，報11350，南海有色鋁均價大幅下跌90元/噸報11450。鋁價大幅下跌與本身供給過剩有關，內蒙古電價下跌也使得成本下降有助于鋁價下跌。夜盤1512合約銅漲0.58%，鋁跌0.53%，鋅漲0.34%。倫敦基本金屬漲跌互現，國際銅價上漲，指標期銅收漲0.5%，報每噸5,300美元，此前美國公布的零售銷售和生產者物價指數令人失望，拖累美元降至三周半低位。美元下跌扶助期銅收復部份失地。繼嘉能可上月宣布Mopani銅礦將停產18個月后，贊比亞今年銅產量預料將減少15%的消息也扶助銅市。期鋅下滑0.2%，報1,816美元。期鋁收低0.1%，報1,593美元，因中國今年頭三季出口上升18%，使鋁價承壓。

中國公布經濟數據疲弱，再次點燃市場對該國經濟增長的擔憂。中國國家統計局公布，9月居民消費價格指數(CPI)同比上漲1.6%，上月創出一年高點2.0%；9月工業生產者出廠價格指數(PPI)同比下跌5.9%，止住跌幅逐月擴大之勢。環比來看，9月CPI環比上漲0.1%，PPI環比下降0.4%。9月份CPI同比漲幅比上月回落0.4個百分點，主要原因是對比基數較高。9月份，工業生產者出廠價格環比下降0.4%，降幅比上月收窄0.4個百分點。主要原因一是多數工業行業環比價格降幅縮小。

基本面方面，中鋁旗下連城分公司、蘭州分公司已開始減產，而連城分公司10月8日則宣布電解槽退出運行。據中鋁網調查了解，連城分公司電解鋁年產能約為71萬噸。其中有58萬噸仍在等待進一步決定是否關停。

持倉方面，昨日，上期所（SHFE）鋁主力合約AL1512成交量前20名會員合計成交43335手，較前一交易日增加17023手或64.70%。該合約持買單量前20名會員合計持買單46937手，較前一交易日增加986手或2.15%；該合約持賣單量前20名會員合計持賣單66927手，較前一交易日增加878手或1.33%。10月14日上期所鋁倉單減少326噸成交量增加，多頭增倉較多，倉單減少，利于價格上漲。雖然結合基本面，后期預計仍將震蕩下跌，但倉單陸續減少，加上金九銀十數據或將有所回升，需要注意有小反彈。

交易建議：

整體來看,基本面仍然較弱,對大宗商品的需求預計仍然較弱，對中國的擔憂使得大宗商品價格在節后出現回落，目前來看將處于下跌通道震蕩下跌，但金九銀十數據或有回升，不建議繼續追空，逢反彈無力可嘗試加空，低點減倉。后期建議繼續關注產能和產量變動和下游需求情況。