需求疲軟，鋅價(jià)重心繼續(xù)弱勢(shì)下行

截至目前，內(nèi)蒙古有色金屬產(chǎn)業(yè)已形成生產(chǎn)能力564萬噸，與2012年相比新增145萬噸，增長(zhǎng)34.6%。其中，鋅產(chǎn)能65萬噸，新增14萬噸，增長(zhǎng)27.4%；鉛產(chǎn)能40萬噸，新增16萬噸，增長(zhǎng)66.7%。根據(jù)亞洲金屬報(bào)道，莎車縣恒昌冶煉的年設(shè)計(jì)產(chǎn)能10萬噸的鋅冶煉項(xiàng)目預(yù)計(jì)將于2016年5月建成，并于明年年底投產(chǎn)。

過去該公司主要生產(chǎn)鉛錠，沒有鋅錠生產(chǎn)。受資金短缺、原料供應(yīng)緊張及環(huán)保等方面因素影響，該公司近兩個(gè)月鉛錠產(chǎn)量一直較低。該公司5月份鉛錠產(chǎn)量約1000噸左右，與4月份基本持平。該企業(yè)鉛冶煉廠年產(chǎn)能為10萬噸，是新疆地區(qū)最大的鉛冶煉企業(yè)。根據(jù)亞洲金屬的調(diào)研，位于南疆的大型鉛鋅礦——金旺礦業(yè)的擴(kuò)建項(xiàng)目今年年初投產(chǎn)并于3月份達(dá)到滿負(fù)荷生產(chǎn)，其產(chǎn)能翻一番，鋅精礦月產(chǎn)量達(dá)到6800金屬噸。因此，今年1-4月份新疆地區(qū)鋅精礦產(chǎn)量累計(jì)達(dá)到3.54萬金屬噸，同比增長(zhǎng)43.79%。而隨著5月初北疆的大型鉛鋅礦山——千鑫礦業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)同時(shí)當(dāng)?shù)夭糠中⌒偷V山也復(fù)工，預(yù)計(jì)6、7月份新疆省鋅精礦產(chǎn)量預(yù)計(jì)將達(dá)到1.3-1.4萬金屬噸。2014年新疆鋅精礦總產(chǎn)量達(dá)到10.19萬金屬噸，預(yù)計(jì)2015年新疆鋅精礦產(chǎn)量將至少環(huán)比增長(zhǎng)3萬噸以上。此外，5月19日至21日，為期3天的中金嶺南韶關(guān)冶煉廠整體搬遷升級(jí)改造工程環(huán)境影響評(píng)審會(huì)落下帷幕，該項(xiàng)目環(huán)評(píng)報(bào)告經(jīng)專家組的一致審核并順利通過。

目前鋅下游需求不濟(jì)，終端領(lǐng)域逐漸進(jìn)入年內(nèi)的傳動(dòng)消費(fèi)淡季，下游加工企業(yè)的訂單下滑。受此影響，6月3日滬鋅走勢(shì)繼續(xù)轉(zhuǎn)弱，不僅跌破16500元/噸的支撐位，甚至日內(nèi)一度達(dá)到下一方技術(shù)支撐線16270元/噸附近。雖然隨后鋅價(jià)反彈，且在當(dāng)日夜間倫鋅再度翻紅，但是滬鋅走勢(shì)依然相對(duì)較弱。目前在需求冷淡和中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)尚未明顯回暖的打擊下，鋅價(jià)短期缺失反彈的動(dòng)能。當(dāng)前仍建議投資者繼續(xù)謹(jǐn)慎觀望，關(guān)注滬鋅主力能否重回16500元/噸一線，下方支撐位下看至16270元/噸。