滬銅反彈或將延續,關注阻力位

1、美國11月PPI同比1.4%，預期1.4%， 11月核心PPI同比1.8%，預期1.8%。12月密歇根大學消費者信心指數初值93.8，為2007年1月份來最高，預期89.5，前值88.8。美國經濟增長強勁，提振市場信心。

2、歐元區10月工業產出環比0.1%，預期0.2%， 10月工業產出同比0.7%，預期0.7%，前值0.6%修正為0.2%。第三季度季調后就業人數環比0.2%，前值0.2%。從近期數據來看，歐元區經濟仍未見明顯改善。

3、11月工業增加值同比增速回落至7.2%，低于一致預期7.5%。有APEC停工的瞬時影響，但主要還是經濟內生下行壓力較大，繼續受房地產和制造業和私營部門投資拖累，經濟高度依賴基建投資托舉。11月貨幣供應量M2小幅回落至12.3%，新增貸款上升至8527億元，社會融資規模11500億元，在經濟進一步下行的趨勢下，寬松政策值得期待。央行正在放松合意貸款和存貸比的執行力度，以鼓勵銀行加快貸款投放。

4、全球礦業巨頭自由港（Freeport-McMoRan）銅金公司已經同意將支付給中國銅冶煉商的2015年TC/RC加工精煉費較今年上調16.3%。知情人表示，江西銅業和自由港商定的2015年銅精礦TC/RC加工精煉費為每噸107美元和每磅10.7美分。這意味著，連礦商都認為明年中國銅供應將出現過剩，此前五年為供應短缺。

5、嘉能可銅業務主管Telis Mistakidis表示，有關中國國家物資儲備局今年購買了銅的報導是正確的，不過他認為采購量沒有70萬噸那么多。

6、美國礦商自由港麥克默倫銅金礦公司已同意，2015年支付給中國大型精煉商的年度精煉加工費用將提高16.3%，這是10年來最高水平，料將成為中國業者行情的基準。

7、12日，LME銅庫存增加50噸至166500噸，上期所銅庫存較上周增加2757噸至89980噸。滬倫比值大幅修復，大量進口貨源涌入，加之臨近交割隔月價價差仍接近400元/噸，持貨商逢高換現積極，供應壓力驟增，現銅從升水轉為全面貼水報價，中間商擇機吸收低價貨源買現拋期，下游按需為主，成交一般。據 CFTC 銅持倉報告，上周銅的非商業多頭50746手，非商業空頭84928手，因而非商業凈空頭34182手，較前一周增加5904手凈空頭。

近期原油不斷下挫，拖累基金屬市場跟跌，但由于中國降準預期的存在以及人民幣持續貶值支撐，令基金屬價格下行受限。在美國經濟數據利好的驅動下，銅價小幅反彈，現貨市場供應充足，升水難以為繼，現貨全面貼水。預計近期反彈可能延續，但向上空間有限，建議區間高拋低吸，注意LME銅在6500的阻力。

操作上，短線區間震蕩，高拋低吸，設好止損，阻力位: LME：6527，CU1502：47000。