工程機械行業短期回調長線趨好

業內專家日前預測，市場需求經過短暫的低谷之后，我國工程機械總產值增長速度仍將提高，預計2010年總產值將達1500億元。
　　增幅保持兩位數
　　經過多年的發展，我國工程機械市場已成為全球最具活力的市場，預計2010年、2020年的年均增長率將分別為17.17%和10.31%，遠遠高于全球工程機械市場的平均增長率。加上考慮到我國規模龐大的經濟建設尚處于發展階段，諸多交通運輸、能源、水利、水電建設等重大項目在未來逐漸展開，這些都為行業的發展提供了廣闊的市場基礎。
　　近年來，非國有經濟成份已成為工程機械行業不可低估的力量。根據預測，今后5~10年中國工程機械市場的年均增長幅度仍將保持在兩位數，預計2010年總產值將達到1500億元，2020年將突破4000億元，屆時占世界工程機械總產值分別達到11%和17%。從中長期的角度看，市場仍然看好挖掘機、商品混凝土機械、裝載機、叉車和電梯等產品的龍頭企業和優勢企業。
　　短期看淡
　　雖然《國家高速公路網規劃》使工程機械行業中長期看好，但短期內該行業依然看淡。
　　首先，去年4月份以來的國家宏觀調控政策出臺后，固定資產投資的增長率快速放緩，工程機械行業市場需求快速萎縮。由于工程機械行業的景氣度與固定資產投資的增長率基本上呈正比關系，加上混凝土機械等機種價位普遍較高，對信貸的依賴性較強，因此造成工程機械市場需求大幅下滑，工程機械行業（除了汽車起重機、叉車和裝載機等機種之外）短期難有改觀。其次，目前原材料的不斷上漲，吞噬了工程機械部分凈利潤。此外，工程機械行業市場競爭較充分，行業整體上將陷入"收入增、利潤降"的局面，經營機制欠佳的企業效益大幅下滑。
　　專家預計，隨著市場需求經過一個短暫的脈沖低谷之后，其增長速度仍將提高。當然，該行業回調的程度和拐點出現的時間，還要看國家宏觀調控的后續實施力度以及相關行業受影響的程度。
　　價值重估
　　由于工程機械屬于受緊縮影響較大的周期性行業，因此維持工程機械行業未來一年的投資評級是"中性"。
　　業內人士認為，在國家急促降溫的宏觀政策的影響下，2004年度大部分工程機械上市公司的業績將不盡人意。盡管2005年下半年國家宏觀調控的力度將在區別對待的基礎上可能有所緩和，但是全年業績受到中性偏緊的宏觀政策和高企的原材料及能源價格的雙重負面影響，仍較2004年有較明顯的降幅。
　　預計工程機械行業走勢在2005年上半年仍將弱于大盤，尤其是對于那些受再融資方案抑制或處于明顯產能過剩的行業，且核心競爭力較弱和業績較差的企業來說，建議關注這些股票。
　　2004年工程機械上市公司整體業績預計增長8%~10%，而2005年回落幅度可能達到15%以上。預計主營工程起重機、商品混凝土機械和叉車等機種的優勢企業的業績較好。