高位運(yùn)行，新高在即

銅 

上一交易日，滬銅日間受外盤(pán)回落影響而低開(kāi)，隨即維持震蕩行情并繼續(xù)有所回調(diào)，主力1101合約最終收盤(pán)于62210元/噸，下跌0.88%。LME倫銅市場(chǎng)夜間因?yàn)槭艿矫涝》芈涞挠绊?，而呈現(xiàn)出先抑后揚(yáng)的走勢(shì)，前日最新收盤(pán)價(jià)為8333美元，上漲0.20%。長(zhǎng)江有色1#銅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格同樣跟隨期貨出現(xiàn)一定程度的下跌，為61950~62300元/噸，均價(jià)較前一交易日下跌275元。 

首先從上周上期所銅最新庫(kù)存來(lái)看，庫(kù)存上升6727噸，總庫(kù)存達(dá)到94174噸，雖然庫(kù)存有所上升，但由于外盤(pán)庫(kù)存繼續(xù)下降，因此短期內(nèi)對(duì)價(jià)格的影響不大。相反從短期來(lái)看，宏觀面特別是美元繼續(xù)對(duì)于金屬銅價(jià)格起到?jīng)Q定性的作用。雖然短期內(nèi)價(jià)格因?yàn)榍捌诘拇鬂q而在情緒上受到一定的回調(diào)或震蕩預(yù)期，但無(wú)論是從美元的中期預(yù)期，國(guó)內(nèi)股市及通脹的趨勢(shì)性還是從全球各國(guó)政府再刺激政策的堅(jiān)決，銅價(jià)基本都將繼續(xù)處于上漲趨勢(shì)之中。 

從技術(shù)面來(lái)看，市場(chǎng)價(jià)格此輪的上沖很可能因?yàn)橥獗P(pán)的帶動(dòng)而在此逼近前期64000元的頭部高點(diǎn)，至少在短期內(nèi)外盤(pán)已然形成了清晰的多頭排列。不過(guò)由于即將進(jìn)入高阻力位趨于，因此是否能真正突破創(chuàng)出新高仍有懸念。 

鋁 

隔夜LME綜合鋁小幅上漲，收于2430.8美元，較上個(gè)交易日上漲了32.3美元，持倉(cāng)大幅增加13019手，達(dá)到69萬(wàn)手左右。國(guó)內(nèi)周二，滬鋁主力1101合約低開(kāi)低走，開(kāi)盤(pán)于16520元，開(kāi)盤(pán)后震蕩走低，最低走至16400元，午后維持震蕩格局，尾盤(pán)收于16465元，較昨日小幅下跌135元，成交量小幅縮減，達(dá)到11.08萬(wàn)手左右。 

國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)，Aoo 鋁（Al）成交范圍16010-16040元，較上一交易日下跌50元。國(guó)外市場(chǎng)上，LME鋁庫(kù)存減少3825噸，總庫(kù)存為4323750噸，貼水報(bào)于35美元，小幅下跌。中國(guó)國(guó)家外匯管理局(State Administration of Foreign Exchange)周二(10月1 2日)公布，第二季度經(jīng)常項(xiàng)目順差729億美元，同比增長(zhǎng)35%；資本和金融項(xiàng)目順差25 8億美元，同比下降68%。外管局此前公布，第二季度經(jīng)常項(xiàng)目順差705億美元，同比增長(zhǎng)30%。其中貨物貿(mào)易順差595億美元，服務(wù)貿(mào)易逆差61億美元。同期資本和金融項(xiàng)目順差115億美元。 

前期支撐鋁市上揚(yáng)的動(dòng)能似乎有所減弱。美元指數(shù)止跌反彈、原油價(jià)格有所回落皆使得市場(chǎng)心態(tài)短期有所低迷，加上國(guó)內(nèi)再度上調(diào)6大行的準(zhǔn)備金率，雖然以股市的反應(yīng)來(lái)看，尚未產(chǎn)生較大影響，但是這也是代表國(guó)家近期對(duì)于基礎(chǔ)商品近期接連瘋漲的一種調(diào)控態(tài)度，導(dǎo)致昨日大多數(shù)承壓下行。但從滬鋁資金表現(xiàn)來(lái)看，對(duì)于未來(lái)樂(lè)觀信心并未出現(xiàn)明顯變化，持倉(cāng)流出較少，國(guó)外市場(chǎng)仍處于上行通道中，鋁市繼續(xù)上行動(dòng)力依然存在。技術(shù)上，滬鋁走至5均線(xiàn)上方，均線(xiàn)繼續(xù)向上，維持震蕩上行格局，注意美元?jiǎng)酉蛞约百Y金運(yùn)動(dòng)，­建議投資者近期逢低買(mǎi)入或者觀望。 

鋅 

隔夜LME綜合鋅震蕩走高，開(kāi)盤(pán)于2338美元，最終收于2381美元，小幅上漲2.07%，成交量為51124手，小幅縮減；持倉(cāng)略微上升，為22.8萬(wàn)手。國(guó)內(nèi)周二，滬鋅主力1101合約小幅上漲，高開(kāi)于18850元，開(kāi)盤(pán)后震蕩走高，最高漲至19115元，午后有所回落，尾盤(pán)收于18905元，上漲0.32%，成交量較昨日有所放大，達(dá)到100.2萬(wàn)手左右，持倉(cāng)減少了17808手。 

國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)，0＃ 鋅成交范圍18200-18300元，維持不變。國(guó)外市場(chǎng)上，LME鋅庫(kù)存總庫(kù)存為610350噸，減少500噸，貼水報(bào)于28美元，小幅下跌。據(jù)法國(guó)央行(Bank of France)周二(10月12日)公布的數(shù)據(jù)顯示，由于商品貿(mào)易赤字加重，法國(guó)8月經(jīng)常帳赤字比上月有所擴(kuò)大，達(dá)到40億歐元。數(shù)據(jù)顯示，法國(guó)8月商品貿(mào)易赤字從上月的44億歐元增加至50億歐元，服務(wù)業(yè)出口盈余則從上月的19億歐元下降至7億歐元。8月總收入自去年同期的26億歐元下降至25億歐元。數(shù)據(jù)還顯示，法國(guó)8月國(guó)外直接投資凈值從7月的63億歐元下降至33億歐元。 

滬鋅漲停行情使得昨日市場(chǎng)人氣依然較旺，盤(pán)中曾重回漲停價(jià)上方。可惜的是，由于市場(chǎng)對(duì)于國(guó)家調(diào)控態(tài)度的顧慮，多空分歧有所加大，最終導(dǎo)致大量資金獲利了結(jié)。目前來(lái)看，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟的第二輪量化寬松的貨幣政策將持續(xù)令美元繼續(xù)走軟，金屬市場(chǎng)中期來(lái)看較為樂(lè)觀。而國(guó)內(nèi)股市繼續(xù)散發(fā)擠壓已久的上漲行情，也將很大程度上帶動(dòng)市場(chǎng)信心，短期上揚(yáng)仍有空間。技術(shù)上，滬鋅在4日均線(xiàn)上方運(yùn)行，均線(xiàn)向上，仍處于多頭格局，關(guān)注隔夜倫鋅走勢(shì)以及美元?jiǎng)酉颍ㄗh投資者多單持有或者觀望。