鋅價跌回起跳點市場不再一致看多

“不敢看空鋅”，這是記者去年經常聽到的一句話。然而，隨著二季度鋅價跌回去年年初水平，看空氛圍漸濃，市場不再一致看多。

25日下午5點，LME三月倫鋅價格為2030美元，跌0.5%。此前的5月，LME三月倫鋅一度漲到了2400美元，兩個月下來鋅價累計跌幅16.67%。

2014年至今，鋅價上上下下坐了兩趟電梯：2014年3月從2000美元爬升到8月份的2400美元，2015年3月跌回2000美元；之后反彈到2400美元，如今在旺季被打回到起跳點。

鋅是這一年來被有色界最為看好的品種，有觀點認為，2016年鋅將短缺。背后邏輯是：訂單充足，供應偏緊；國際上幾個大礦減產……隨著鋅價大跌打回原形，市場態度正在發生微妙變化。前天，兩位分析師告訴上證報記者：鋅從今年年初就供應過剩，鋅是被大家誤解的品種。

這讓人感覺一夜變天。是什么原因讓鋅價在5月旺季下跌？供應增幅大于需求增幅。中金嶺南(000060,股吧)數據顯示，今年前5月，鋅表觀消費量增長9%，但供應增長13%，供過于求導致國內庫存增加24萬噸。一位貿易商告訴記者，今年鋼材鍍鋅出口比去年少很多。

鍍鋅大量用于汽車。據中國汽車工業協會統計分析，5月，汽車生產196.42萬輛，環比下降5.56%，同比下降0.58%。多家供應汽車鍍鋅板的企業反映，5、6月訂單不好。

不過，光大期貨鋅業分析師李琦認為，鋅仍然是有色中基本面相對好一些的品種。另外，國際部分大礦今年3季度逐步關停的因素仍然沒有變化。隨著6月鋅價現貨貼水轉為升水50~100元，以及鋅價跌至底部，三四季度鋅價有望反彈。

中金嶺南伍錫軍判斷，鋅價見底了，后續將在2000~2400美元震蕩。明年隨著全球經濟回暖，鋅價下半年有望突破2400美元。