金屬期價"七下"已過盼"八上"

倫敦金屬交易價格6月份經歷大半個月的低谷后迅速反彈，引人關注。然而，這種先抑后揚的走勢并沒有持續多久，進入7月后，低迷的氣氛一直籠罩著倫敦金屬交易所。 

7月一開市，倫敦金屬交易所基金屬價格不再普漲，而是漲跌互現，其中鉛價的漲幅最大，而錫價的跌幅最明顯。最具指標意義的3個月期銅的非官方結算價為每噸7647.5美元，比前一交易日下跌25美元，跌幅為0.3%。在隨后的交易日里，雖然基金屬交易價格曾出現技術性反彈，但是價格走低成為大勢。到月末收盤時，3個月期銅價格收于每噸7549美元，比本月開市第一天的收盤價每噸下跌約100美元。造成7月倫敦金屬交易價格低迷的原因是多方面的，其中全球不穩定的經濟形勢可謂最主要因素。 

7月2日，美國供應管理協會公布報告稱，6月份美國制造業活動指數下降，出現近3年來的首次萎縮。開市第一天，倫敦金屬交易所就迎來這一不好消息，金屬交易價格遭受打壓，市場對全球金屬需求疑慮重重。 

美國勞工部隨后公布的就業數據更令市場投資者失望。6月份美國非農業部門失業率為8.2%，與前一個月持平，但非農業部門新增就業崗位僅8萬個，不及市場預期。市場投資者對美國乃至全球經濟前景頗為擔憂，金屬價格繼續下行。 

進入7月下旬，歐債危機再度發酵，給金屬交易市場重壓，市場悲觀氣氛加劇。為拯救深陷危機的銀行業，西班牙政府請求歐元區向其銀行業提供總額不超過1000億歐元的救助貸款。作為附加條件，西班牙政府必須對金融業進行改革，包括銀行深度重組。消息公布后，西班牙10年期國債收益率上升25個基點創下歐元時代新高，升至危險的7%關口上方。歐債危機的陰影再次籠罩在投資者的頭上，市場對歐債危機擔憂加劇，商品市場受到打壓。 

不僅如此，國際信用評級機構穆迪投資者服務公司7月23日夜間宣布，決定將歐元區擁有3A評級的德國、荷蘭和盧森堡的評級展望調降為負面。此舉表明面對歐債危機，歐元區核心國家的危險也在提高。歐債危機限制了金屬期貨價格的總體走勢，到月底前，基金屬價格一路下行。 

另外，由于美國再推寬松貨幣政策的預期時間被進一步向后推，投資者買入美元，推動美元兌歐元漲至兩年高點，使美元計價商品對歐洲投資者變得更加昂貴，這也進一步加劇了基金屬價格的下行走勢。 

一路下滑的金屬價格走勢引起業界的極大關注，全球主要銀行紛紛對市場前景作出評估，相繼下調以往的預估價格。巴克萊資本將2012年倫敦金屬交易現貨銅的預估價下調6%至每噸8120美元，同時將2013年預估價下調8%至每噸8450美元。花旗銀行將2012年和2013年銅價預期分別下調7%和2%。美國美林銀行雖然沒有公布其新的預估價格，但其強調未來的金屬期貨價格將主要取決于歐債危機。由于這場危機短期內不僅難以化解，而且還有進一步惡化的趨勢，因此金屬期貨市場價格還要經歷更嚴峻的挑戰。