王方路：資本市場并購轉(zhuǎn)向高附加值服務(wù)性行業(yè)

2006第二屆亞太投資峰會暨Top Capital頒獎典禮于2006年5月24-25日在北京舉辦，此項活動由中國風(fēng)險投資專業(yè)委員會、《投資與合作》雜志聯(lián)合主辦。以下為中信資本王方路先生發(fā)言。

　　王方路：剛才譚總說的非常好的，對我們來講就是中信資本的發(fā)展方向來說，就是在最近的兩年里面，我自己感覺到有一種趨勢就是投資人逐步逐步的都走入了一種套路，就是說在介紹自己的時候，先是要介紹自己是投早期的還是中期的還是晚期的，或者是并購的。然后再介紹一下自己的項目，什么樣的行業(yè)、半導(dǎo)體的，多媒體的，或者是互聯(lián)網(wǎng)的。等等。最后我們再加上一句我們的投資團隊。我參加了不下一百場投資峰會聽到的最多的介紹。

從我們對這個市場的觀察來說的話，我想談兩個我們所覺得將來可以發(fā)展的大的趨勢，這個是我在海外的一個重要的投資會議上所做的演講，這個演講的題目是中國從一個大的窮國變成一個并不窮的大國，中國正在從一個窮國變成一個大國。這里面有兩層含義，中國作為一個大國，正在很快的融入國際的資本市場。第二點中國已經(jīng)不是一個很窮的大國，這表明中國國內(nèi)的需求市場方面在很快的發(fā)展。民眾的財富的積累和消費是在以我們都沒有想象到的速度在增加。

這個就是民眾對于服務(wù)的需求，所以根據(jù)這兩個，我所談到的兩個大的趨勢，第一是中國資本市場里面并購的機會，將會逐步逐步從目前的制造業(yè)，也就是說低附加值，低勞動成本的附加業(yè)，逐漸向高附加值，對人力資本需求比較高的服務(wù)性的行業(yè)。這里面我談到的就是教育行業(yè)、金融、媒體。所以要談到我們所感興趣的領(lǐng)域，我不能簡單的跟大家羅列幾個領(lǐng)域，而是要告訴大家我們?yōu)槭裁催@么看。

　　另外一個大的趨勢是中國已經(jīng)成為一個大國，也就是說中國將從一個資本輸入國變?yōu)檩敵鰢蔷褪钦f我們中國的企業(yè)在海外的擴張，正在以我們大家也許都感覺不到的速度在發(fā)展。這個和我們政府的主導(dǎo)方針有關(guān)系。我們政府對于幫助我們企業(yè)走出去是下了很大的工夫，所以說我覺得在投資界，特別是我們的私募資本里面也應(yīng)該非常關(guān)注這樣一個。再說的更遠一點，在兩個星期之前我在華盛頓，參加一個非常重要的FC，就是國際金融公司的年會的時候，美國的凱倫資金他演講的主題恰恰就是談到一個新的概念，也就是把新興市場分為了兩類，一類是已經(jīng)出現(xiàn)的市場，另外一類就是除此之外將要出現(xiàn)還未出現(xiàn)的市場他的解釋非常簡單，他在全世界旅行非常多。他說如果我所到的地方頭等艙全部是滿座的，他就認為這個市場已經(jīng)不是一個新興市場了，符合這種描述的、包括巴西。他所說的真正的新興市場是非洲，拉丁美洲的小國，而且這些國家恰恰是我們中國企業(yè)走出去的目標，現(xiàn)在已經(jīng)在做了，大家如果不知道的話，我們國內(nèi)的企業(yè)在這些行業(yè)里面已經(jīng)有了相當大的發(fā)展，所以我們對于這一方面的趨勢會非常的重視。