主導因素未變，銅價仍為震蕩行情
【外盤綜述】
周四LME銅開盤在8351.5美元，小幅回探后晚盤一路上行，最高8455美元，尾盤快速回落，報收于8294美元。跌49點，跌幅0.59%。
【基本分析】
德國10月制造業采購經理人指數初值為56.1，預期54.6。好于預期的PMI指數推升了歐元/美元的上升動力。美國10月16日當周初請失業金人數45.2萬，預期為45.5萬，好于預期的數據小幅推動美元上漲。而10月費城聯儲制造業指數為+1，低于市場預計的+2，美元又承壓下跌。經濟數據的弱勢使得美元的上升乏力。凌晨，布拉德表示，如果美聯儲啟動第二輪量化寬松，規模可能是每次增加1000億美元，小于此前5000億的傳言，該言論推動美元快速飆升。
LME銅方面，昨日下午受到德國數據的及美元弱勢的帶動，價格一路上漲至8455美元的高點，尾盤受到美元反彈的壓制，快速下滑。從市場表現來看，目前依然定性為震蕩走勢，在純流動性的驅動下，銅價的上升動力較為匱乏，但目前還沒有充足的做空依據。
鋅價方面，由于環保原因韶關冶煉廠昨日下午1點鐘所有的冶煉爐都已被關停。韶冶產能為鋅25萬噸，鉛12萬噸。該消息刺激了鋅價上漲，滬鋅昨日表現搶眼。但我們認為該消息對鋅產能影響有限，為短期因素市場能夠很快消化，后期鋅價還是受到美元及其他金屬的影響。
現貨市場方面，上海1#電解銅報價62450-62750元，較上日漲400元。LME方面銅庫存比上日減少750噸至370000噸。9月精煉銅產量40.5萬噸，同比上升3.3，環比上升2%。銅材產量89.6萬噸，環比下滑2.5%。符合我們季報中對于產量上升而消費略有下滑的預期，第四季度表現旺季不旺。
【期市分析】
昨日滬銅高開低走，符合我們的判斷。目前來看，市場還是處于震蕩走勢階段，無趨勢可言。美元指數依然是市場的風向標。在無充足的做空理由的情況下，投資者以短線為主。或者投資其他產品，農產品將依然有搶眼表現。